外资持续加仓A股，中国资产吸金力攀升

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景顺最新的全球主权资产管理研究揭示了一个显著趋势：国际资本对中国市场的关注度正显著升温。这项涉及83家主权财富基金和58家央行（总计管理约27万亿美元资产）的调查，清晰地反映了这一动向。

多家国际金融机构近期分析指出，中国经济展现出稳健向好的基本面，叠加持续释放的政策红利与企业盈利预期的改善，共同构成了中国资产吸引力的坚实基础。市场普遍预期，未来将有更多措施出台，以进一步提升外资参与中国资本市场的便捷度。

中国资产吸引力提升

基于中国资产在盈利能力和回报潜力方面展现的结构性优化，多家机构表达了对A股市场的积极看法。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预测，年内A股上市公司盈利有望实现逐季温和增长。高盛则在研究报告中强调，上市公司若能将总现金支出的10%用于股息分配或股份回购，平均可带来约14%的估值提升空间，并认为中国公司增加派息和回购力度将显著提振市场估值。

对中国经济长期增长前景的信心，构成了外资机构看好A股的核心逻辑。瑞银投资银行高级中国经济学家张宁表示已上调中国2025年GDP增速预测值，德意志银行、惠誉等机构也持相似观点，同步上调了对中国未来经济增速的预期。

政策层面，路博迈基金分析认为，下半年货币政策可能通过降准、降息等方式增加市场流动性、降低企业融资成本；财政政策则有望聚焦于基础设施投资、产业升级与科技创新支持，并辅以积极的减税降费措施激发市场活力。

科技板块的价值重估正成为外资共识的关键因素。汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，对中国科技股保持相对乐观，特别是在人工智能领域取得重大开源技术突破并推动普及化和商业化进程的背景下。瑞银财富管理投资总监办公室在其亚洲展望报告中亦指出，AI应用深化、持续的政策支持以及技术进步带动的企业需求增长，为中国科技板块孕育了获取超额收益的潜力。

国际资本积极布局

国际投行不仅在观点上表达看好，更以实质性的资金配置印证其对中国资产的信心。

近期案例显示，富国基金香港子公司成功获得德国养老金机构KZVK高达5000万美元的投资委托，专门用于配置中国资产。资金流向数据也提供了有力佐证：Wind数据显示，北向资金在二季度整体持仓市值环比增长2.38%至2.29万亿元，持股数量也环比增加3.18%至1235.10亿股。

同时，外资机构深耕中国市场的步伐加快。仅6月以来，包括汉斯（上海）、淡明（上海）、安耐德私募基金管理（北京）在内的多家外资私募相继完成管理人登记。汉斯基金大中华区执行董事贺喜霞明确表示高度重视大中华区市场，秉持长期投资中国的理念，期待在产权交易、私募基金份额交易、碳金融等领域深化合作，实现优势互补。

制度型开放深化可期

展望未来，市场普遍预期将有更多提升外资参与便利度的政策落地。

近期财政部等三部门联合发布的税收政策公告明确，符合条件的境外投资者将其从中国境内居民企业分得的利润用于境内直接投资（如增资、新建、非上市企业股权收购等），可享受税收抵免优惠。中国银行研究院研究员刘晨解读认为，此举旨在营造更优的税收环境，鼓励外资加大在华投资力度，引导其聚焦实体企业和一级市场投资，成为支持企业长期发展的“耐心资本”。

优化合格境外投资者（QFII/RQFII）制度的改革正稳步推进。例如，自10月9日起，外资将被允许参与境内交易所的ETF期权交易。多家外资机构反馈，这放宽了参与限制，提供了更多交易工具，特别是风险对冲工具以管理持仓风险，有望吸引更多增量外资入场，优化投资者结构并提升市场流动性。

此外，人民币外汇期货筹备提上日程，将为境内外金融机构及实体企业更有效地管理汇率风险创造有利条件。南华期货宏观外汇创新分析师周骥指出，完善境内汇率风险管理工具体系，将增强境外投资者持有人民币资产的信心和意愿，进一步推动人民币在国际支付、结算、投资及储备领域的广泛应用，提升其国际地位与影响力。

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