机构排兵布阵，结构性机会成共识

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多家A股上市公司近期因股份回购披露最新股东持仓，明星基金经理与外资机构的调仓路径随之显现。金梓才、万民远、金笑非等知名投资人动作频频，巴克莱、瑞银、摩根大通等国际资本亦加速布局中国资产。

基金经理调仓路径曝光

仕佳光子最新公告显示，截至6月27日，金梓才管理的财通价值动量混合与财通成长优选混合新晋前十大流通股东。值得注意的是，一季度末这两只基金尚未出现在股东名单中，而上半年该公司股价已实现逾130%的累计涨幅。

医药赛道同样暗流涌动。万民远执掌的融通健康产业灵活配置混合在二季度增持东方生物77.83万股，截至6月末持股量达500.01万股。与此同时，广发价值核心混合则退出该公司前十大股东行列。

迈威生物股东名单变化揭示出另一番景象。金笑非管理的鹏华医药科技股票在二季度减持约117万股，当前持股降至310.56万股。更显著的变化来自汇丰晋信旗下三只产品——智造先锋股票、研究精选混合与核心成长混合已集体退出前十大流通股东。

外资机构加速进场

国际资本对中国资产的配置力度持续加强。金浦钛业二季度股东名单出现五家外资巨头联袂入场：巴克莱银行（持股1.25%）、瑞银（0.59%）、摩根大通证券（0.52%）、摩根士丹利国际（0.47%）和高盛国际（0.44%），而一季度末这些机构均未现身十大股东。

相似剧本在多家公司同步上演。时空科技7月公告显示，瑞银与摩根士丹利分别新进持股141.49万股和86.75万股；富士莱迎来高盛国际与瑞银新晋十大股东；邵阳液压则获得巴克莱银行、高盛国际与瑞银共同持有，其中高盛国际为首次进驻。

值得关注的是巴克莱银行在德固特的操作呈现差异化。截至6月末其持股58.77万股，较一季度末出现小幅减持，显示外资机构在不同标的上存在策略分化。

市场前景分歧中现共识

鹏华基金包兵华指出，当前A股在内外部因素交织下呈现结构性机会与波动并存的格局。经济景气度边际改善背景下，政策端持续释放对科技消费领域的支持信号，叠加海外降息预期升温，市场短期或延续震荡上行趋势。

联博基金朱良则从更宏观视角强调："资本市场长期可投资性正在提升，上市公司回购与分红力度增强正是外资关注的核心指标。"其特别指出当前市场情绪处于健康状态："股票型基金发行规模仍处低位，这与散户情绪过热阶段的市场顶部特征明显不同。"

路博迈基金黄亚铷补充道："出口韧性超预期与非美经济体复苏构成双重支撑，市场反转条件逐步成熟。流动性宽松预期、公募基金费率改革后增量资金入市，以及三季度企业盈利修复，可能成为推升市场中枢的关键动能。"

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