连续亏损下海特生物拟赴港上市

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海特生物近日披露，公司计划发行H股并在香港联合交易所挂牌上市，此举旨在拓展国际业务版图并强化资本运作能力。然而，这一战略决策背后，公司正面临严峻的经营挑战。最新财报显示，今年前三季度海特生物净利润亏损达1.58亿元，同比大幅扩大，同时货币资金较年初骤降近六成，反映出财务压力的加剧。

筹划赴港上市

根据公告，海特生物基于全球化发展战略与业务拓展需求，正式启动H股发行程序。公司表示，赴港上市将有助于提升国际品牌影响力，构建多元化融资渠道，并为生物医药创新研发注入资金动力。海特生物的核心业务涵盖大分子生物药、化学药及医药中间体的产销，同时提供CRO、CMO和CDMO等技术服务。

近年来，A股医药企业赴港上市渐成趋势，多家公司通过“A+H”双平台布局加速国际化进程。行业专家指出，这一模式可为企业提供更广泛的资金支持，推动创新药物研发与产业升级，增强中国医药企业在全球市场的竞争力。

然而，海特生物的上市计划与业绩表现形成鲜明对比。2025年三季报披露，公司营业收入同比下滑6.45%至4.22亿元，净利润亏损进一步扩大至1.58亿元，其中第三季度单季亏损额高达1.19亿元。持续的经营压力引发市场对其港股融资前景的疑虑。

连续亏损与资产减值

海特生物的盈利困境并非短期现象。财务数据显示，2022年至2024年，公司归属净利润连续三年为负，累计亏损额超过2亿元。公司在年报中解释，原料药业务因市场竞争激烈导致订单不足，同时新并购的研发子公司持续投入却未达预期，加剧了业绩压力。

此外，2025年三季度公司对收购天津汉康形成的商誉计提减值准备约8500万元。该笔收购原值为4.28亿元，商誉初始确认2.64亿元，减值反映了业务整合效果不及预期。截至报告期末，公司商誉余额仍达1.79亿元，未来可能继续影响利润表现。

资金方面，海特生物货币资金余额降至1.7亿元，较年初减少近六成，主要原在于股权转让款与股利支付。这一变动进一步凸显了公司现金流紧张的局面。

股价表现与市场信心

二级市场上，海特生物股价持续承压。10月23日，公司股价单日下跌7.15%，收于32.06元，已低于其A股发行价32.94元。尽管今年7月至8月期间股价一度上涨超120%，但随后进入下行通道，截至10月23日累计跌幅超过46%，显著跑输大盘。

市场分析认为，股价破发与业绩亏损、资金缩水等因素叠加，削弱了投资者信心。在推进港股上市的过程中，海特生物亟需通过业务调整与效率提升扭转经营颓势，以重建市场信任。

总体而言，海特生物的港股征程充满挑战。能否借助国际资本平台实现战略转型与业绩回暖，将成为其未来发展的关键考验。

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