禹王生物港交所递表，主要产品毛利率下滑

时间：2025-10-24 12:27:44 标签: 9 0

禹王生物作为全球食品级精制鱼油领域的领先企业，近年来财务表现呈现显著波动。从2022年至2025年上半年，公司净利润依次录得约6729.7万元、1.02亿元、1.25亿元和2276.4万元，整体呈现先升后降的趋势。

2025年上半年，公司营业收入出现明显下滑，同比下降27.1%，总额为3.43亿元。核心产品线包括精制鱼油、鱼油软胶囊及其他膳食补充剂，其毛利率较2024年同期大幅降低，反映出经营压力加剧。

数据显示，禹王生物在全球食品级精制鱼油市场占据重要地位，以2024年销量计算，其市场份额达到8.1%，位列行业首位。公司产品结构高度集中，精制鱼油及相关补充剂在2022至2025年上半年期间贡献了总收入97%以上的份额。

营业收入从2024年上半年的4.71亿元降至2025年同期的3.43亿元，主要归因于精制鱼油和鱼油软胶囊销售收入的减少。同期，精制鱼油毛利率从24.7%下滑至8.3%，鱼油软胶囊及其他补充剂产品的毛利率则由31.8%降至24.7%。公司解释称，这一变化与前期高价采购的毛鱼油库存有关，为保障生产连续性和客户交付，公司维持了合理存货水平。

在客户结构方面，禹王生物主要面向膳食补充剂品牌商、鱼油产品生产商、贸易公司及药品批发商等群体销售产品。2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比在17.5%至23%之间，显示客户分布相对分散但集中度可控。

公司业务具有显著的国际化特征，非中国市场收入占比从2022年的47.3%上升至2025年上半年的55%。出口业务虽然带来增长机会，但也伴随国际市场波动、政策监管和竞争加剧等风险。

原材料成本构成公司销售成本的主要部分，2022至2025年上半年期间，原材料占比始终保持在86%以上，其中毛鱼油价格波动对利润率影响显著。全球市场价格变动、供需关系、国际经济环境及运输成本等因素，均可能对公司的盈利能力和财务状况产生重大影响。

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