化工板块急跌：风险还是黄金坑？机构称反内卷政策下周期拐点临近

时间：2025-11-21 18:44:06 标签: 5 0

在今日的市场交易中，锂电、钛白粉以及磷化工等细分领域出现明显回调，部分个股表现疲软。具体来看，恩捷股份封住跌停板，天赐材料下挫超过8%，联泓新科、钛能化学与和邦生物等公司跌幅均逾6%，对相关板块形成一定压力。

今年以来，化工行业整体走势强劲，可能受益于“反内卷”政策的推动，板块表现显著领先于大盘。据统计，细分化工指数年内累计上涨幅度达到30.5%，远超上证指数与沪深300指数同期约17%和16%的涨幅，显示出行业独特的增长动力。

回顾细分化工指数近五年的表现，2020年录得51.68%的涨幅，2021年为15.72%，而2022年和2023年分别下跌26.87%和23.17%，2024年小幅回落3.83%。指数成分会根据编制规则调整，历史数据仅供参考，不预示未来趋势。

中信建投分析认为，国内化工品价格已连续四年下行，随着反内卷政策和行业自律行动的推进，周期性拐点可能逐步显现。在供需两端预期改善的背景下，建议关注供给结构优化和内需驱动的顺周期领域。

从估值角度观察，细分化工指数当前市净率为2.37倍，处于近十年约41%分位的相对低位，显示出中长期配置的吸引力。

展望未来，开源证券指出，“反内卷”政策有望持续优化行业供需环境，推动企业盈利修复和估值提升，化工板块或迎来业绩与估值的双重增长。

中原证券在投资策略中建议，一方面聚焦反内卷政策下供给改善空间较大的领域，如农药、有机硅、涤纶长丝和氨纶行业；另一方面，在美联储降息预期下，可关注资源属性较强的钾肥和磷化工板块。

对于投资者而言，通过化工ETF（516020）布局化工板块可能更高效。该基金跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化工各细分领域，其中约半数仓位集中于万华化学、盐湖股份等龙头股，其余部分布局磷肥、氟化工、氮肥等细分龙头，全面捕捉行业机会。场外投资者还可通过联接基金（A类012537/C类012538）参与。

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