杨世进：市场长期是称重机，投资需平衡风险收益

>>>实盘10倍杠杆策略平台

杨世进始终秉持格雷厄姆"市场长期是称重机"的核心理念，将投资重心锚定在企业基本面深度研究与成长价值挖掘上。这位拥有北京大学医学部药学专业背景的基金经理，通过十余年跨领域研究，已将能力圈拓展至医药、半导体、新能源、军工及石化等多维赛道，形成了行业配置均衡的成长股投资风格。

2014年加入兴证全球基金后，杨世进历经六年深度沉淀。2020年末，他开启基金管理生涯，与谢治宇共同执掌兴全合宜混合基金。次年七月市场高位之际，他独立接管兴全多维价值混合基金。数据显示，截至2025年6月30日，该基金A份额在其管理期间实现9.29%的任职回报，显著跑赢同期-12.72%的业绩基准，展现出优异的抗波动能力。近期公告显示，他已增聘为兴全趋势投资混合基金经理。

在投资哲学层面，杨世进将决策本质归结为风险收益的动态平衡。"估值是收益率的锚点，"他强调，"即使顶尖企业，过高的买入价格也将严重侵蚀未来收益空间。"他将持有人关系比作协同作战的"团队"，而均衡配置策略正是提升投资体验的关键路径。

多元认知构建投资工具箱

国家知识产权局的专利审查经历，塑造了杨世进处理复杂信息的底层逻辑。2010年转战投资领域后，煤炭行业研究让他深刻体悟周期力量，医药板块钻研则启发了创新药企的估值方法论。在兴证全球基金的成长期，他系统完善了成长股估值体系：针对早期创新企业关注渗透率曲线，对成长期公司运用PEG模型捕捉成长溢价，周期行业则借助PB估值把握反转机遇。

"投资如同医生开方，没有万能公式。"杨世进将市场解构为三层认知体系：表层是股价波动，中层反映市场预期，底层则是客观世界的运行规律。他认为基金经理的核心能力在于穿透表象，把握产业演进与技术变革的本质逻辑。"每种方法论都是特定场景的解题工具，关键在于建立足够丰富的工具箱并精准调用。"

均衡框架下的价值发现

杨世进的投资框架具有鲜明层次：战略层面紧扣时代发展趋势，战术层面通过行业分散与风格互补实现风险平衡。其选股标准聚焦三大维度：社会价值创造能力、成长空间的渗透率验证、持续进化的商业壁垒。"卓越企业与优质投资标的存在本质差异，"他指出，"前者需要企业家精神与动态护城河，后者则需考量估值安全边际。"

观察其持仓，科技、医药、制造构成核心配置。这种布局源于对劳动生产率提升根源的认知——科技创新是核心驱动力。在具体评估中，他注重区分企业特质：科技型企业侧重技术商业化能力，传统企业则考验模式创新与管理效能。"最终仍需回归企业长期空间、竞争壁垒、景气周期与估值的综合平衡。"

对于医药行业，他提炼出三重属性：长期成长性、周期制造特征（如原料药）、科技创新属性（如创新药）。这种多维认知使其能在行业波动中精准把握结构性机会。

信任基石上的投资旅程

坦诚成为杨世进与投资者建立信任的桥梁。他毫不避讳分享投资教训：半导体龙头的误判、医药股减持的迟疑，这些"错题"成为策略迭代的养分。在组合管理上，他通过三层分散构建防御体系：跨行业配置（科技为主，兼顾周期价值）、差异化风格（科技板块内部分层）、规避赛道押注（警惕正反馈风险）。

"保守性格决定我不追逐热点轮动，"他总结道，"经历过核心资产泡沫后，更坚信适度均衡才能平稳分享科技发展的长期红利。"展望未来，他将继续以自下而上选股为核心，在科技成长主线中保持分散配置，通过持续优化持仓追求稳健回报。

风险提示：基金历史业绩不预示未来表现，投资需谨慎。兴全多维价值A类（2019/6/12成立）杨世进管理期间(2021/7/16-2025/6/30)收益9.29%（基准-12.72%）；兴全合丰三年持有（2020/8/28成立）其管理期间(2023/8/28-2025/6/30)收益9.17%（基准11.96%）。详细业绩见基金法律文件，观点仅供参考不构成投资建议。

>>> 免费的在线股票AI分析系统