金融板块异动，A股上升趋势未改

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近期作为A股市场重要支撑力量的金融权重股，在周三午后表现略显乏力，部分龙头品种尾盘出现异动，拖累上证综指最终小幅收跌。然而，市场交投活跃度有所提升，叠加未来潜在的积极因素依然较多，预计在经历短暂的震荡整理后，A股市场仍有望沿着既有的上升通道继续前行。

核心上涨板块遭遇短期抛压

观察近期盘面，A股市场主要存在两条清晰的上涨主线。其一是高股息率板块，以银行股、水电股为代表，其上涨逻辑在于低利率环境下，较高的股息回报率对稳健型资金具有吸引力。其二是科技创新驱动的新质生产力板块，涵盖人工智能、创新药等前沿领域，其上涨动能主要源于行业景气度的提升和业绩的持续释放。

随着股价的持续攀升，高股息率板块的相对吸引力有所下降。例如，部分银行股在股价上涨后，股息率已从一年前的6%甚至更高水平，逐渐回落至5%左右，部分龙头银行股股息率甚至低于4%。这一变化促使部分资金开始考虑减持或调整持仓结构。历史经验也显示，类似情况曾发生在2024年表现突出的水电股上，其在2025年的走势就相对疲软。因此，银行股股息率吸引力的边际减弱，使得其短期上涨动能趋缓，部分获利盘了结意愿增强，导致盘中波动加大，继6月27日后，周三午市再度出现异动实属正常。

市场整体动能未减

尽管如此，上述异动仍对A股短期走势造成了一定扰动。由于银行股在指数中权重较大，其波动必然影响大盘指数。周三尾盘集合竞价时段，工商银行（601398）股价出现明显下压，直接带动上证综指由红翻绿，最终微跌0.13%。这一现象恰恰说明，当日的调整更多源于部分龙头股的技术性波动，而非市场环境发生根本性逆转，当前A股整体的上行趋势并未被破坏。

同时，以科技创新为核心的新质生产力主线表现依然强劲。人工智能产业链各细分领域的龙头公司业绩兑现能力突出，近期密集发布的2025年半年报预喜公告便是明证，彰显了该板块持续向上的内在动力。此外，新质生产力阵营还不断扩展，如军工等领域也涌现出新的产业催化因素，使得市场上涨主线依然清晰且富有韧性。

再者，虽然高股息率板块出现波动，显示其短期性价比有所下降，但当前低利率的市场环境并未发生根本转变，该板块的长期投资基础仍然稳固。即使银行股股息率降至4%左右，相较于1%的一年期银行存款利率及1.34%的一年期国债收益率，其相对价值依然显著。因此，当前的异动更多是短线获利资金的暂时离场行为，并非长线资本系统性的、大规模的减持信号。这意味着波动是暂时的，不会形成趋势性下行压力，A股整体的上行根基依然坚实。

综上所述，尽管A股市场短期出现技术性波动，但驱动本轮行情的主要逻辑和环境并未发生实质性改变。市场成交量能有所放大，如周三已突破1.5万亿元，显示增量资金尝试入场的迹象。同时，以科技创新为代表的新质生产力主线保持强势，有望继续引领市场震荡上行。因此，在操作策略上，投资者可保持积极布局的思路。

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