资金暗流涌动，机构悄然加仓这些板块

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近期A股市场资金面呈现积极信号，多路资金持续流入，为市场注入活力。数据显示，自4月8日至7月24日，融资余额显著攀升，上市公司回购金额可观，两者合计为市场带来近1400亿元增量。同时，北向资金在二季度亦展现出对A股的增配意愿。

融资客热情高涨，风险偏好升温

Wind数据显示，截至7月24日，A股融资余额达到19283.69亿元，创下逾四个月新高。自4月8日以来，融资余额累计增长843.76亿元，期间超过六成交易日录得净买入，尤其在7月21日至22日，连续两日单日融资净买入额均突破150亿元。值得关注的是，融资买入额占A股总成交额的比例在7月21日至24日连续四个交易日保持在10%以上，最高达到10.45%，反映出融资资金参与度的提升。

从行业分布看，融资客在此期间重点加仓了医药生物、汽车、有色金属三大板块，净买入金额分别高达150.60亿元、143.34亿元和98.76亿元，计算机、机械设备紧随其后，净买入均超80亿元。个股方面，比亚迪、江淮汽车、新易盛、浦发银行和赛力斯成为融资资金加仓最集中的标的。

市场分析指出，融资余额的快速攀升是市场风险偏好显著提升的重要信号，高杠杆资金正加速入场捕捉结构性机会。

上市公司积极回购，彰显信心

与融资资金流入相呼应，上市公司也掀起了回购热潮。统计期内（4月8日至7月24日），共有836家A股公司实施了回购，合计回购股份47.97亿股，动用资金高达542.38亿元。其中，贵州茅台、徐工机械、美的集团、宁德时代和三安光电的回购金额位居前列，均超过或接近15亿元，三一重工、国泰君安（注：原文“国泰海通”疑为“国泰君安”之误）、药明康德等公司的回购金额也均突破10亿元。上市公司的大规模回购行为，通常被解读为企业对自身价值认可和对未来发展信心的体现。

北向资金二季度回流，偏好龙头

作为外资风向标，北向资金在二季度也转向积极。截至6月30日，北向资金持仓市值达2.29万亿元，较一季度末增长2.38%；持股数量增至1235.10亿股，增幅为3.18%。比亚迪、招商银行、北方华创、紫金矿业、宁德时代等核心龙头股成为北向资金重点增持的对象。

龙虎榜成交活跃，化工原料受营业部青睐

龙虎榜数据是洞察主力资金短期动向的重要窗口。4月8日至7月25日期间，龙虎榜总成交额达到11488.81亿元，较去年同期（5018.68亿元）大幅增长128.92%。其中，“机构专用”席位成交额同比激增180.1%，达2208.9亿元，显示出机构参与活跃度的提升。机构资金偏好通信（如新易盛）、跨境支付（如青岛金王）、数字货币（如御银股份）等板块。

券商营业部方面，统计期内共有5411家营业部（含分公司、总部）上榜27280次，成交总额7452.88亿元。尤为值得注意的是，在龙虎榜成交额前十的券商营业部买入金额排名前三的个股中，化工原料板块标的频繁现身。例如，红宝丽成为多家顶级营业部（如东方财富证券拉萨东环路第二、团结路第一营业部及国信证券浙江互联网分公司）的重点买入对象，尤夫股份也同样受到关注。这反映出券商营业部资金对化工原料板块的显著偏好。

行业分析师认为，在政策引导下，化工行业供给结构有望优化。需求端，国内政策发力有望释放内需潜力，同时部分海外产能退出也为国内具备竞争优势的化工品提供了国际市场拓展空间。

增量资金入市前景可期

展望未来，市场机构普遍对A股增量资金持乐观态度。

分析观点认为，短期内市场热度可能由杠杆资金支撑，而中长期则更依赖于政策红利和产业资本（如回购）的驱动。推动后续增量资金入场的因素包括：在低存款利率和房地产回报下降背景下，居民储蓄向资本市场转移的需求；政策鼓励下，保险、养老金等中长期资金加速布局权益市场；随着中国经济企稳和外部环境改善，外资有望持续回流。

具体路径上，ETF可能成为推动市场突破的关键增量资金并形成正反馈；市场关键点位的突破有望吸引高净值客户通过私募渠道入场；监管政策有望引导提升保险资金权益投资比例；未来若美联储降息推动美债收益率显著下行，A股核心资产的相对吸引力提升，也将成为吸引外资回流、推动市场重估的重要力量。

综合来看，在公募基金扩容、中长期资金入市及政策护航下，下半年A股资金面有望延续稳中向好态势。居民资产配置向金融资产转移的趋势明确，保险资金入市空间有望进一步打开，外资对A股的配置也存在较大提升潜力，市场情绪修复节奏值得重点关注。

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