公募量化逆袭亮眼，基金经理警示风险

时间：2025-07-26 18:06:57 标签: 14 0

今年以来，A股市场板块轮动频繁，结构性行情特征显著，为量化策略捕捉超额收益提供了有利环境。多家公募基金旗下量化产品净值近期持续攀升，创下历史新高。

截至7月25日，主动量化基金中，诺安多策略A近一年累计净值增长率突破120%，信澳星亮智选、广发量化多因子等产品涨幅均超80%。指数增强型产品同样表现亮眼，创金合信北证50成份指数增强A/C同期收益超100%，招商中证2000增强策略ETF涨幅逾90%。整体来看，挂钩中证2000、中证1000等小市值指数的量化产品业绩显著领先于沪深300相关产品。

值得注意的是，部分业绩突出的基金经理已在季报中提示风险。诺安多策略A基金经理明确表示，该产品并非低波动型基金，持有人需对阶段性大幅波动做好预期。盈米基金研究院分析指出，今年公募量化超额收益的回归是多重因素共同作用的结果，包括中小盘风格占优、策略持续迭代以及管理规模处于合理区间等，量化产品的风险收益比当前具备优势。

超额收益能力成为量化产品的核心竞争力。Wind数据显示，上半年超过80%的公募量化基金跑赢业绩基准，显著高于全市场公募基金70.5%的超额收益比例。纵向对比来看，2023至2024年间公募量化基金跑赢基准的比例持续领先全市场平均水平约15个百分点，凸显其稳定的超额获取能力。

尽管小市值风格助推了本轮量化业绩，但多位基金经理在季报中警示小微盘股估值风险。招商基金王平指出，当前小市值风格处于相对高位，存在回调压力，将通过精选财务稳健、估值合理的个股控制风险。长盛基金则提示需警惕微盘股急速调整的尾部风险，认为市场乐观预期可能面临阶段性分歧。

展望后市布局，头部量化团队正积极升级策略框架。博道基金杨梦透露，团队持续迭代传统多因子与AI全流程双模型体系，丰富子策略储备。中欧基金钱亚婷、宋婷团队强调，在把握全球配置中A股低估值机遇的同时，将密切监控高基数行业的增速回落风险，通过精细化因子管理追求平稳超额。创金合信基金董梁、黄小虎则看好北交所企业在中长期经济转型中的盈利潜力，认为板块经调整后已显现配置价值。

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