提升上市公司质量，优化中长期资金入市生态

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在近期举行的全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上，上海证券交易所副理事长霍瑞戎指出，当前人工智能、生物医药等前沿技术的迅猛发展，正驱动新一轮科技革命快速推进，这不仅将重塑社会经济运行方式，还将深刻改变科技、产业与金融之间的融合路径。

霍瑞戎强调，为应对这一趋势，上交所将坚持以服务国家战略和推动高质量发展为核心目标，着力提升上市公司整体质量，优化长期资金入市环境，并进一步增强资本市场的包容性与吸引力。

在介绍上交所推动上市公司高质量发展的具体举措时，霍瑞戎从“稳、进、投融资协调发展”三个维度展开阐述。

在“稳”的方面，首要任务是夯实上市公司的发展基础，巩固其长期向好的态势。上交所依托《推动提高上市公司质量三年行动计划》，积极协同各部门与地方政府，为上市公司改善经营条件和稳健运营提供资源支持。数据显示，今年上半年，沪市公司实现归属于母公司净利润2.39万亿元，保持正增长。其中，电子、通信、医药生物及轨交设备等新兴行业营收增速达7.5%，食品饮料与家用电器等消费领域增速为12%，成为经济增长的重要支柱。

其次，上交所着力提升上市公司的规范化运作与治理能力。通过修订《股票上市规则》等制度，强化独立董事和审计委员会的履职规范，并加强对中小股东权益的保障。同时，发布《可持续发展报告编制指南》并组织专项培训，持续增强企业在可持续发展方面的能力建设。

此外，上交所积极推动上市公司提升市场价值。通过组织超过六成沪市公司参与“提质增效重回报”专项行动，引导企业加大现金分红力度，提高投资者回报水平。今年上半年，400余家沪市公司宣布中期分红，总额达5552亿元，创历史新高。同时，年内沪市公司披露的回购与增持计划金额已超千亿元，其中已实施部分达500亿元。

在“进”的层面，上交所通过深化改革支持上市公司实现创新驱动发展。霍瑞戎表示，以设立科创板等重大改革为契机，系统提升服务科技创新与新质生产力的能力。

一方面，上交所以科技创新为导向，加快培育新兴产业动能。目前已初步形成以硬科技为核心的产业体系，六大战略性新兴板块初具规模，人工智能、量子信息等未来产业加速布局。据统计，今年上半年科创板公司研发投入达841亿元，超过其净利润的2.8倍，研发强度持续领先A股各板块。

另一方面，上交所推动传统产业通过技术应用实现转型升级。例如，钢铁和机械行业以技术创新为驱动，上半年净利润分别提升235%和21%，展现出向高端智能制造跃升的积极态势。

同时，上交所多措并举激活并购重组市场，支持新旧动能转换。通过落实“并购六条”政策，鼓励上市公司运用并购重组工具加快产业整合与升级。今年以来，沪市上市公司披露资产重组602单，其中重大资产重组76单，同比分别增长19%和117%。

在“投融资协调发展”方面，上交所围绕产品多样化、市场生态优化和服务精准化，推动中长期资金入市，构建投融资平衡的市场格局。

首先，持续完善ETF产品体系，加大中低波动产品创新，促进投资工具多元化。随着宽基、红利、自由现金流及债券等契合中长期资金配置的ETF产品不断丰富，机构投资者占比逐步提升。截至9月底，沪市ETF规模已从2020年的不足万亿元增长至超过4万亿元。

其次，着力优化适配中长期资金的制度环境，研究改进做市机制，提升市场活跃度，并构建从指数编制到指数化产品、ETF期权等完整的投资生态链。今年以来，已累计发布指数272条，为中长期资金入市提供多样化产品支持。

最后，加强对机构投资者的服务。通过百余次走访和系列品牌活动，深入了解机构需求，有针对性地解决中长期资金入市的障碍，有效提升其入市意愿和可持续性。

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