远大智能扭亏，机器人概念难救困局

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在第三季度业绩披露之际，远大智能发布的预告显示，公司前三季度预计实现归母净利润3383.59万至5073.59万元，相比去年同期亏损820.62万元的局面，业绩呈现出明显好转。

远大智能在资本市场中因机器人概念而备受瞩目，但公司实际业务仍高度依赖电梯板块。2025年上半年的数据显示，电梯收入占总营收比例高达98.75%，凸显了其作为核心业务的地位。

电梯行业近年来整体表现疲软，远大智能的业绩改善虽值得关注，但仍处于盈亏平衡的临界点。与同行康力电梯相比，远大智能面临的盈利挑战更为严峻。

一、行业整体承压，主营业务增长受限

电梯行业受宏观经济环境影响，短期内难以摆脱低迷态势。根据相关统计，2025年上半年全国房地产开发投资同比下降11.2%，房屋新开工和竣工面积分别减少20.0%和14.8%，这直接导致电梯产量下滑6.4%。

在这一背景下，远大智能与康力电梯的电梯主业均增长乏力。康力电梯作为行业代表性企业，其收入规模远超远大智能，但自2022年起营收连续三年下降，2025年上半年仅实现微幅增长，整体表现平稳但缺乏活力。

康力电梯在营收下滑的同时仍保持盈利，2025年上半年扣非净利润为1.54亿元，毛利率和净利率分别达到29.48%和9.72%。而远大智能自2019年以来多次出现亏损，2025年上半年净利润虽转为正数，但扣非净利润仅414.65万元，占总营收比例极低，反映出经营层面的脆弱性。

二、费用高企与资金回收难题

远大智能与康力电梯的盈利差距部分源于费用控制的差异。2025年上半年，远大智能的销售、管理和研发费用率合计为27.49%，而康力电梯仅为18.47%，两者相差近10个百分点。

远大智能通过成本管控措施，销售费用率有所下降，但销售投入的缩减可能对长期市场拓展形成制约。此外，两家公司均面临应收账款回收的挑战。康力电梯应收款项占资产比例接近20%，而远大智能的应收账款占资产30%以上，且超半数账龄较长，回款难度较大，公司曾通过以房抵债等方式缓解压力，但资金周转问题依然突出。

三、机器人概念热度与实际贡献失衡

远大智能在机器人领域的跨界布局吸引了市场关注，但实际业务贡献微乎其微。2025年上半年，机器人业务营收不足30万元，占总营收比例极低，且营业利润和净利润均为负值，表明该业务仍处于早期投入阶段。

公司在研发上的投入相对有限，2025年上半年研发费用占营收4.25%，与康力电梯的4.18%相近，但绝对规模较小。机器人概念虽提升了公司曝光度，但实际业绩支撑不足，未来发展存在不确定性。

此外，远大智能还面临监管风险，公司此前因立案调查事项尚未结案，这一因素的进展可能对整体经营产生重要影响。

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