诺安多策略混合近一年收益115%，孔宪政回应市场质疑 （解析：1. 保留关键信息：基金名称、核心业绩数据（115%）、基金经理姓名；2. 提炼原标题核心观点"回应质疑"，替代口语

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在医药与北交所主题基金占据业绩榜单前列之际，诺安多策略混合基金A凭借近一年114.79%的惊人回报率脱颖而出，成为市场瞩目的领跑者。

该基金的亮眼表现引发了市场广泛关注。其基金经理之一，诺安基金多资产投资部总经理孔宪政博士近期公开发声，回应了市场对中国主动权益基金盈利能力的质疑：“谁说中国没有能赚钱的股票基金？不仅存在，更有实现翻倍收益的。那些习惯于在基金中频繁择时交易的投资者，此刻是否感到遗憾？”

诺安多策略混合基金成立于2011年，其发展历程并非一帆风顺。尽管过去三年整体录得35%的正收益，但期间曾经历高达-51.90%的最大回撤，波动显著。

关键的转折点出现在去年的“924行情”。自此，该基金净值如同装上助推器，近半年涨幅达48.38%，累计回报更攀升至178.80%，实现了业绩的飞跃。

创造这一成绩的是两位背景迥异的基金经理搭档——孔宪政与王海畅。

孔宪政拥有丰富的海内外顶尖金融机构履历，曾任职于野村证券、前海开源等，于2021年加入诺安基金，并于2023年2月接手管理该基金。搭档王海畅则是诺安内部培养的骨干，2017年加入公司，2022年11月开始管理基金。

然而，两人此前的基金管理经历并非坦途。孔宪政在诺安管理的其他产品曾面临挑战；王海畅则因业绩压力在2024年陆续卸任了多只基金，管理规模一度大幅缩水。

小微盘股行情的爆发，不仅推动了基金净值的飙升，也戏剧性地改写了两位基金经理的职业轨迹。王海畅凭借在该基金上的成功，任职回报达到可观水平；孔宪政则以鲜明的态度宣告了阶段性的胜利。

当市场一度对小微盘股策略产生质疑时，他们选择了坚守。2025年一季报揭示了其投资哲学的核心：在中小市值股票中深度挖掘价值，寻找被市场低估的“专精特新小巨人”与行业“隐形冠军”，视它们为中国经济转型的重要力量。这种策略的执行近乎极致量化，年换手率高达398.21%。

该基金并非固守一成不变的策略，敏锐的行业轮动是其捕捉超额收益的关键。观察其2025年一季度持仓，可以发现重仓股几乎全部更换。基金清仓了上一季度如ST瑞和、帝欧家居等重仓股，将投资重心转向环保（如楚环科技）、医药（如易明医药）、机械（如浙江力诺）以及农林牧渔等七个新兴领域，旨在精准捕捉政策驱动带来的机遇。

这种高度分散、快速换仓、聚焦小盘成长的特性，清晰地指向了由量化多因子模型驱动的轮动策略。Wind微盘指数近一年126%的涨幅，完美契合了该基金深度绑定小微盘股的策略，如同搭上了“924行情”的东风。

正如团队所引用的理念，他们更倾向于“利用市场先生的报价”，而非被市场情绪所左右。

然而，规模的快速增长（目前7.72亿）已触及策略有效性的临界点。基金宣布自7月10日起实施单日单账户2万元的限购措施。这背后的逻辑在于，当基金规模过大导致操作灵活性受限时，其依赖的高效量化轮动优势可能被削弱。

诺安多策略混合基金近一年的翻倍神话，堪称深度价值挖掘（“捡烟蒂”哲学）与时代机遇（小微盘股行情）的精彩共振。孔宪政的宣言，无疑是对当前成绩的一次有力宣示。

对于在去年9月市场启动时选择观望或进行短线操作的投资者而言，错失的收益已不言而喻。随着小微盘股驱动力的潜在变化，这只历史呈现“慢涨急跌”特征的基金能否持续创造佳绩？答案并不在基金经理的社交媒体上，而将取决于未来市场的风云变幻与策略的持续适应能力。

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