沪指稳守3500点，金融短剧机器人股齐涨，个股20CM涨停

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尽管A股市场整体呈现弱势格局，逾三千只个股收跌，但部分板块结构性行情显著，市场内在动能正在积聚。

中信证券在最新研报中指出，当前市场环境与2014年末存在相似特征：投资者在港股、小微盘及特定赛道已积累一定收益，基金发行市场初现回暖迹象；非金融企业盈利预期触底企稳，市场情绪虽仍显谨慎但正逐步修复；反内卷与扩内需政策导向明确，具体细则落地仅待时机。市场距离全面回暖或仅差关键性催化因素。

结构性热点多点开花

大金融板块表现亮眼，工商银行等权重股刷新历史高点，南华期货强势封板，渝农商行、紫金银行等城商行普遍收涨超2%。支撑逻辑在于券商中报预期向好——上半年新增投资者数量同比攀升，股债市场双向回暖，叠加港股市场活跃带动跨境业务，多家机构预判券商板块将延续一季度增长态势。

影视传媒领域异动明显，欢瑞世纪涨停引领短剧概念。深层动因来自2025年暑期档票房预售突破25亿元大关，超60部中外影片密集定档，涵盖多元题材类型。行业扩张态势明确：天眼查数据显示，近五年影院相关企业注册量持续攀升，2024年达历史峰值，今年新增注册量已超1.1万家。

人形机器人概念早盘爆发，恒工精密20CM涨停，大丰实业等多家企业跟涨。催化因素源于上纬新材公告，智元机器人拟收购其63.62%股权，交易完成后实际控制人将变更为华为前高管邓泰华，产业资本深度布局引发市场对技术落地的想象。

指数韧性背后的双支撑

华西证券刘郁团队解析市场强势逻辑：一方面流动性基础稳固，政策托底预期明确，资金风险收益比呈现"不对称优势"——上行有收益空间，下行有护盘支撑，类似年初的流动性危机难以重现；另一方面市场叙事持续更新，如工业富联二季度净利预增50%引爆AI算力链预期，反内卷政策推动光伏指数单日大涨4.13%，硅料收储等产业调节手段强化价格回升逻辑。

该团队同时强调，指数能否站稳高位取决于叙事质量。若基本面修复加速形成"强叙事"，将有效凝聚资金共识。当前市场仍处线索梳理阶段，资金合力尚在酝酿。

主线行情的周期律与布局逻辑

嘉实财富谭华清博士通过历史回溯揭示规律：A股每轮主线行情通常持续1-2年，最短周期约半年，空间上普遍实现翻倍涨幅。典型如2005-2007年有色金属、2013-2015年文化传媒、2016-2021年消费升级及2019-2021年新能源浪潮。

值得注意的是，主线演进必经波动考验，历史回撤幅度常超20%。行情往往呈现三浪结构，末段爆发力最强。着眼当下，人工智能（机器人/云计算/创新药）与金融科技（稳定币）被视作最具潜力的方向，其中港股互联网平台企业或成为重要载体。

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