华夏能源革新规模跌破百亿，半年缩水27亿三年亏37%

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2025年第二季度，全市场百亿级主动权益基金数量持续收缩，仅余四只：大成高鑫、易方达消费行业、中欧时代先锋及工银前沿医疗。相比2024年末的六只，这一阵营进一步萎缩。

昔日百亿俱乐部成员华夏能源革新与前海开源公用事业已确认掉队。前者规模从2024年末的105.21亿元滑落至77.78亿元，后者则由102.61亿元降至96.58亿元。

规模萎缩映射出赛道型基金面临的系统性挑战。以新能源板块为例，经历三年深度调整后，重仓该领域的华夏能源革新基金年内收益率为-1.06%（截至7月22日）。尽管近三年跑赢基准12.54%，但期间累计亏损达37.93%，持续回撤导致投资者信心受挫并引发赎回潮。

该基金曾一度辉煌，但自2021年后便步入规模下行通道。2024年年报显示其规模为105.21亿元，而2025年二季度已跌至77.78亿元，缩减幅度达26%。

最新季报显示，基金经理杨宇在二季度逆势加仓锂电材料企业。其判断相关标的正处于周期底部，伴随需求复苏与产能出清，企业盈利有望迎来拐点。在战略布局上，基金持续聚焦汽车电动化、智能化及新能源发电三大方向。杨宇特别强调："正如功能机向智能机的十年跃迁，未来十年将是'功能汽车'向'智能汽车'进化的关键阶段。"

具体调仓路径呈现三大特征：

逆向布局细分龙头：增持宇通客车、中国核电，切入新能源商用车与核电赛道；

削减高波动资产：大幅减持比亚迪，持仓占比从7.09%骤降至3.30%；

新晋核心持仓：科达利、中天科技、思源电器跻身前十，强化锂电材料与电网设备配置。

持仓集中度微降显露风险分散意图，但电力设备行业仍超配30%，行业β风险暴露犹如双刃剑。

尽管华夏能源革新暂别百亿阵营，华夏基金整体实力依然强劲。2025年二季报显示，其管理规模达2.02万亿元，稳居行业第二。ETF产品成为核心增长引擎，规模达7746亿元，贡献公司37.3%的管理规模。

该基金的规模变迁实为三重因素共振：新能源产业周期波动、基金经理能力边界与市场资金偏好迁移。当投资者不再盲目追捧明星基金经理，转而选择ETF、全球配置等工具化产品，公募行业正从"造神时代"跨入"解决方案时代"。

对投资者而言，坚守新能源赛道需承受估值重构与技术迭代的双重压力；对基金管理人来说，唯有突破行业β依赖，通过深度产业研究捕捉结构性机会，方能在能源革命新浪潮中重掌主动权。规模波动背后，实则是信任与时间价值的漫长博弈。

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