保时捷上市三年利润暴跌99%，股价腰斩

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保时捷近期公布的财报数据显示，公司正面临严峻的财务挑战，其股价在2024年10月24日收盘时报34.81欧元，相较于2022年上市时的82.5欧元发行价，跌幅高达58%，市值已大幅缩水。

利润下滑的背后是多重压力共同作用的结果。据财报分析，主要因素包括产品战略调整带来的高额特殊费用、中国市场环境的持续低迷、电池相关活动的短期支出、组织架构变革成本，以及美国进口关税增加的额外负担。

战略调整是导致支出激增的首要原因。保时捷因推迟纯电动车型的推出并终止电池自产计划，产生了约27亿欧元的重组费用，这直接冲击了短期盈利能力。

中国市场作为保时捷曾经的核心增长引擎，如今表现疲软。自2021年销量达到峰值后，保时捷在华交付量持续下滑，2024年同比减少28%至5.69万辆，而2025年前三季度进一步下降26%，仅售出3.2万辆。

对于在华困境，前CEO奥博穆在2024年财报会议上指出，中国市场正经历结构性转型，消费者需求快速演变，而保时捷未能及时适应这一变化。他坦言：“中国年需求显著收缩，形势严峻。我们的电动化进程落后于预期，这影响了市场表现。”

尽管保时捷推出了Taycan等电动车型，但整体电动化步伐缓慢。2024年，其新能源车交付量仅占总销量的27%，纯电车型Taycan销量更是锐减49%。技术路线偏重“三电”系统，而软件和车机本地化功能不足，难以满足中国用户对智能驾驶和互联体验的高要求。

与此同时，中国本土豪华新能源品牌的崛起加剧了竞争。理想、问界等企业在SUV领域直接挑战保时捷的市场地位，而小米SU7 Ultra凭借更具竞争力的价格、高性能和智能化配置，进一步蚕食了保时捷的份额。

外部环境同样施压，美国关税政策导致保时捷前三季度额外支出3亿欧元，预计全年损失将达7亿欧元。

面对挑战，保时捷执行董事会成员布雷克纳强调：“当前业绩反映了战略调整的短期阵痛。我们主动接受这些财务数据，以强化品牌的长期韧性和盈利潜力。”

2024年9月，保时捷宣布已就产品矩阵调整达成决议：原计划于2030年代推出的电动平台研发将推迟，现有纯电车型系列将持续更新；同时，品牌将新增具有标志性特色的内燃机车型，并延长现有燃油车的市场周期。定位高于Cayenne的全新SUV系列将率先推出内燃机及插电混动版本。

市场对这一转向反应不一。部分投资者担忧保时捷可能错失电动化机遇，损害其豪华品牌形象；而支持者则认为，此举有助于稳定短期业绩，避免过度依赖电动车市场带来的风险。

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