隔夜美股中国资产飙升，背后原因解析

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在近期美股交易时段，中国概念资产表现强劲，纳斯达克中国金龙指数盘中涨幅一度突破2%，多数中概股普遍上扬。市场分析指出，随着中国资产价值重估和科技发展前景的日益清晰，国际资本正加速布局中国市场。

花旗银行分析师在最新发布的中美欧投资者路演反馈报告中强调，长期投资者对中国科技股的兴趣显著提升。该报告汇总了过去两周与49家机构投资者的交流成果，显示市场关注点集中在人工智能供应链领域。

中国资产全线走强

北京时间10月27日晚间，美股开盘后，中国相关资产集体上涨，纳斯达克中国金龙指数最高涨幅超过2%，收盘时录得1.59%的升幅。三倍做多富时中国ETF和两倍做多中国互联网股票ETF均上涨超过3%，两倍做多沪深300ETF及中国海外互联网ETF也实现逾2%的涨幅。

热门中概股普遍走高，小鹏汽车和小马智行涨幅均超6%，百度上涨近5%，金山云涨超4%，京东与爱奇艺涨超3%，阿里巴巴录得近3%的升幅。

此外，周一纽约尾盘时段，离岸人民币兑美元报7.1093元，较上周五上涨168点，创下自8月28日以来的最大单日涨幅。

在亚洲交易时段，A股和港股市场同样表现积极。沪指一度触及3999.07点，创近十年新高，收盘上涨1.18%；创业板指上涨1.98%。恒生指数和恒生科技指数分别录得1.08%和1.83%的涨幅。

当前时点，全球资本正加大对中国的资产配置力度，多家外资机构对后市展望趋于乐观。证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上表示，今年前9个月，国际资金流入新兴市场超过1500亿美元，中国资产的配置价值进一步凸显。

摩根士丹利报告显示，9月份净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，为2024年11月以来单月最高水平。年内被动型基金累计流入达180亿美元，远超去年同期，反映出全球投资者对中国市场信心的恢复。

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪指出，投资者对中国股票兴趣浓厚，尤其关注人工智能技术发展和资本回报潜力。亚洲投资者情绪更为乐观，认为中国市场的多元化优势和可投资公司广度日益扩大。考虑到外资持仓仍处低位、估值相对全球更具吸引力，以及对美国进一步降息的预期，外资流入中国市场的空间依然广阔。

摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表示，未来一年对中国股市充满信心，主要基于三大因素：宏观经济企稳态势明显、全球资金对中国政策信心提升，以及中国在人形机器人和人工智能等领域的创新能力获全球认可。她强调，全球投资者中国股票仓位仍较低，后续增持潜力大。

瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆认为，中国市场正吸引来自欧洲、拉美和中东的长线资金逐步流入。

摩根大通中国股票策略团队分析称，中期来看，居民资产配置正逐步转向股市，这将支撑沪深300指数在未来一段时间保持反弹势头。

长期投资者对中国科技股兴趣升温

花旗银行报告汇总了过去两周与49家机构投资者的交流成果，显示长线投资者对中国科技股兴趣明显上升，市场焦点集中在人工智能供应链。花旗明确了AI供应链投资优先级：光模块（具有规模化机会）、PCB板块，以及AI服务器需求增长的ODM厂商。

报告指出，2027年高速光模块存在潜在上行空间，主要由尚未定价的扩展机会驱动。PCB供应紧张状况可能在2026年持续，其中如胜宏科技等公司可能从ASIC获得额外需求，同时在英伟达供应链中保持稳固地位。

胜宏科技披露的三季报显示，2025年第三季度实现营收50.86亿元，同比增长78.95%；归母净利润达11.02亿元，同比大幅增长260.52%。公司正大规模扩张产能，截至三季度末，在建工程达35.48亿元，同比暴增1283.08%，并向泰国子公司增资2.5亿美元，固定资产投入持续加大。

高盛在近期报告中上调腾讯今年至2027年资本支出预测至3500亿元，并调升其云端收入增长预期。高盛认为，腾讯AI技术赋能其全业务线，得益于独特的微信生态和全球游戏资产，维持“买入”评级，基本情境目标价由701港元上调至770港元，“牛市”情境目标价为846港元。

同时，高盛还大幅上调阿里巴巴未来三年资本开支预测至4600亿元，为市场预测最高水平。

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