基金公司2023下半年策略聚焦重点方向

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港股市场下半年的吸引力正持续增强。市场预期，随着更多优质企业赴港上市，特别是A股龙头企业的二次上市吸引国际资本，港股流动性前景广阔。在此背景下，结合经济复苏态势以及对人工智能（AI）领域业绩催化作用的期待，恒生科技指数的估值有望获得持续提升动力。该指数本身具备的高弹性、高成长特征，若遇积极事件驱动，其上行空间可能更为显著。

A股市场聚焦结构性机遇

多家机构对下半年A股市场持相对乐观态度，普遍认为市场将呈现震荡上行的格局，结构性投资机会是主线。经济在政策托底下有望温和复苏，核心在于观察消费、地产等关键领域的修复强度及政策落地效果。

当前A股整体估值仍处于历史偏低水平，同时宏观环境处于货币与财政政策双宽松周期，为市场提供了重要支撑。招商基金李崟指出，这种“双宽松”环境是市场向好的基础。然而，外部不确定性的增强也是不容忽视的风险因素。

国联安基金魏东强调，市场分化特征明显，资金向特定赛道聚集。投资策略需紧扣国家发展大方向与新兴领域，重点布局安全、战略产业及政策支持方向，同时关注新消费、前沿技术等趋势。把握宏观逻辑，深挖结构性格局中的机会是关键。

华宝基金徐锬则提示需重视AI引领的创新周期、“新消费”作为内循环新载体以及“新能源”突破内卷等重大变化，投资者可考虑采取“深挖Alpha、等待Beta”的策略应对。

科技板块引领投资新方向

科技领域仍是下半年的重点投资方向。景顺长城基金农冰立分析，年初经历估值消化后，科技板块部分领域已回归合理位置，新的投资机遇或将涌现。

AI产业链尤为值得关注。随着国内外新应用的持续推出，市场对AI商业化变现路径的认知将逐步加深，这有望推动相关算力及应用公司的价值重估。同时，智能驾驶领域在六、七月份迎来多款智能化新车的密集发布，叠加当前相关公司估值偏低，若市场共识形成，可能创造良好的投资窗口。

富荣基金进一步指出，2025年被视为国内AI应用爆发的元年。复盘科技创新的历史路径，往往遵循从基础设施、终端设备到下游应用的渗透规律。参照过往信息科技产业的经验，下游应用的市场潜力通常远大于上游基础设施，预示着AI应用未来广阔的发展空间。

多元机会并行显现

除科技主线外，其他领域也存在亮点。金鹰基金分析认为，具备高股息属性、能提供稳定现金流的大盘蓝筹价值股，以及红利策略和深度价值风格的主动权益资产，在当前环境下具有较高吸引力。同时，部分经历回调的高质量成长股，其细分领域的性价比也开始显现。

招商基金李崟特别提及保险行业的潜在转机。在政策引导下，行业负债端预定利率呈现下调趋势。尽管存量保单利率仍较高，但市场对利差损风险的定价已较为充分。未来若市场利率下行趋缓甚至逆转，叠加股票市场回暖，保险股有望迎来估值修复行情。

港股估值提升动力充沛

展望下半年，港股市场，尤其是恒生科技指数，持续吸引着投资者的目光。华夏基金指出，优质企业，特别是A股龙头及海外中国资产的持续赴港上市，显著提升了港股资产的吸引力与流动性预期。华宝基金周晶补充道，尽管近期有所反弹，但拉长时间看，港股表现仍显著落后于全球多数主要市场。全球资产配置的再平衡趋势以及南向资金的持续流入，为港股市场提供了坚实的资金支撑。多重因素共振下，恒生科技指数的估值中枢具备持续上行的动能。

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