外资集体看好中国科技股

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根据瑞银（UBS）的最新分析，全球市场在明年可能面临更高的波动性，主要受人工智能（AI）收入增长放缓及国际地缘冲突等因素影响。然而，该机构强调，中国科技板块和黄金资产仍具备显著投资价值。

瑞银财富管理大中华区投资总监胡一帆在近期公开活动中指出，市场波动加剧已成为大概率事件。她表示，尽管AI领域的资本投入持续扩大，但投资者对实际盈利能力的疑虑正逐渐升温。

近期，以Michael Burry为代表的知名投资者多次提醒AI领域可能存在泡沫风险，而英伟达等科技巨头的股价回调进一步强化了市场的谨慎情绪。

不过，瑞银认为当前的AI发展浪潮与互联网泡沫时期存在本质区别。该机构大中华区股票主管李智颖分析称，全球领先科技企业拥有健康的现金流和较低的债务依赖，这使它们具备更强的抗风险能力。

李智颖进一步指出，中国科技企业在AI应用层面处于全球前列，预计明年盈利增速可能达到37%左右。她强调，目前中国科技股的估值水平仍处于合理区间。

瑞银对恒生科技指数设定了明确目标，预计到2026年底可能升至7100点，较当前水平有约27%的上涨空间。今年以来，该指数已累计上涨近30%。

在更广泛的市场层面，瑞银预测MSCI中国指数明年有望突破100点，较最新收盘价存在约19%的潜在涨幅。

面对市场波动，李智颖建议投资者通过多元化配置来把握机遇。她认为，高风险环境往往伴随高回报机会，分散投资是应对不确定性的有效策略。

除股票外，瑞银推荐将投资组合中至少5%的资产配置于黄金。该行预计金价可能攀升至每盎司4900美元的高位。

富达国际全球多元资产主管Matthew Quaife表示，在美元走弱及AI投资周期延长的背景下，全球资金可能加速流向亚洲市场。

富达国际股票投资首席投资官Niamh Brodie-Machura指出，中国在技术创新方面正快速缩小与美国的差距，但中国科技企业的估值仍处于相对低位。

他补充道，随着人工智能技术的普及应用，其积极效应将逐步渗透至更广泛的经济领域。

近期，尽管全球科技股因AI泡沫担忧而承压，但中国股市获得多家国际投行的积极评价。除瑞银外，高盛、摩根士丹利和摩根大通均表达了对中国科技板块的乐观预期。

摩根大通亚洲团队在最新报告中已将中国股票评级上调至“超配”，认为明年市场出现显著上涨的概率远高于下行风险。

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