碳酸锂价重返十万，车企该恐慌吗？

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新能源汽车行业正迎来一场深刻的变革浪潮。

2025年前十个月，国内新能源汽车的产量和销量分别实现了33.1%和32.7%的同比增长，出口表现尤为亮眼，同比增幅达90.4%，显示出强劲的市场扩张势头。

然而，上游原材料市场却呈现出截然不同的景象。

碳酸锂价格在短短数月内从低谷快速反弹，重新站上十万元/吨的关口，这种急剧变化让整个产业链面临新的挑战。

价格传导机制或将启动，这对于本就竞争白热化的新能源汽车领域而言，无疑增加了更多不确定性——回顾上一轮碳酸锂价格飙升时期，车企曾承受巨大压力。

耐人寻味的是，面对上游市场的剧烈波动，各大车企却保持了罕见的沉默，这背后隐藏着怎样的行业逻辑？

成本攀升与终端降价的双重挤压

作为动力电池的核心原料，碳酸锂被誉为新能源汽车产业的“命脉”。

2022年底，碳酸锂价格一度突破60万元/吨的历史峰值，当时行业一片哗然，宁德时代等电池厂商成为众矢之的。

广汽集团时任董事长曾庆洪曾公开表示：“动力电池成本占整车比例高达60%，我们简直是在为电池企业打工。”

历史经验表明，碳酸锂价格高企不仅扰乱锂矿企业的供需平衡，也影响电池企业的生产安排，更阻碍新能源汽车的普及进程。

随着碳酸锂价格回落至行业盈亏平衡线以下，新能源汽车获得了降价空间，市场渗透率突破50%，实现了对传统燃油车的超越。

但市场风云再起：2025年11月，碳酸锂期货主力合约突破10万元/吨，较6月的低点5.85万元/吨上涨逾70%，再现快速上升态势。

价格突破关键心理关口

这一变化将压力直接传导至动力电池环节。

从宁德时代2025年第三季度财报可见端倪：尽管营收达1041.86亿元，净利润185.49亿元，分别增长12.90%和41.21%，但毛利率较第二季度下降0.8个百分点，显示成本压力开始显现。

中小型电池企业处境更为艰难。

有供应链人士透露：“当前电池原料成本比半年前增加近两成，盈利空间被大幅压缩。”

更严峻的是，市场对碳酸锂涨价的预期仍在强化。

赣锋锂业董事长李良彬预测，若2026年需求增速超过30%，价格可能突破15万-20万元/吨，意味着存在翻倍可能性。

与此同时，新能源汽车终端价格持续走低。

乘联分会数据显示，2023年至2025年10月，新能源车均价从18.3万元降至15.9万元；2025年10月单月均价为15.6万元，呈现逐月下滑趋势。

乘联分会秘书长崔东树指出：“国内经济复苏基础尚不牢固，有效需求不足与市场无序竞争等问题依然存在，行业稳定增长任务艰巨。”

这种局面可能加速行业整合进程。

吉利汽车执行董事桂生悦认为：“2026年将是市场洗牌的关键节点，缺乏强大盈利能力的企业将面临生存危机。”

过剩产能对价格上涨的制约

碳酸锂市场的逆转主要源于两方面因素。

首先，部分产能经历出清调整。

前期资本大量涌入碳酸锂领域，导致供应端过度扩张；随着行业从暴利转向亏损，部分企业被迫停产或减产，供需关系得到改善。

例如，云母提锂曾占据约三分之一产量，但在成本线被击穿后，部分产能退出市场。

其次，下游需求集中释放。

2026年新能源汽车购置税优惠政策调整促使消费前置，同时储能市场快速发展，形成需求共振。

数据显示，2025年前三季度中国储能锂电池出货量达430GWh，已超2024年全年总量30%，预计全年出货580GWh，增速显著高于新能源汽车。

这种需求结构变化导致动力电池供应出现局部紧张。

行业观察人士表示，部分企业将动力电池产线转产储能电池，加剧了供应失衡。

车fans创始人孙少军指出：“当前供应链配货成为难题，特别是核心供应商的产能分配，各品牌都在争抢资源。”

在此背景下，碳酸锂库存降至近年低点，价格上涨成为必然。

尽管如此，行业并未陷入全面悲观。

根本原因在于全球碳酸锂供给仍显过剩：2025年全球需求155万吨，供给达170万吨，存在15万吨过剩量，对价格持续上涨形成压制。

更重要的是，随着价格回升，云母提锂等闲置产能可能重启，增加市场供给。

兴业期货分析师刘启跃表示：“宁德时代枧下窝锂矿复产动向持续影响市场预期，增加了供应端的不确定性。”

此前，为掌握产业链主动权，宁德时代在全球布局锂矿资源，形成一体化发展模式。

行业分析指出，上游企业向下游延伸、下游企业向上游拓展，正成为锂电池行业的重要趋势，这种垂直整合有助于提升抗风险能力。

云母提锂是宁德时代重点布局领域之一，其全球最大锂云母矿项目在2025年停产后，若恢复生产将减少外购需求，从而抑制价格上涨动力。

由此可见，产业链企业通过一体化布局，为下游构建了风险缓冲机制。

此外，储能市场对碳酸锂需求的可持续性仍需观察。

研究机构分析认为：“长期来看，储能电池对碳酸锂的需求增长不足全球市场的25%，2025年第四季度需求增速可能回落。”

这意味着储能仅是短期影响因素。

值得注意的是，当前电池供应紧张主要影响中高端车型，这类车型利润空间相对较大，对成本上升的承受能力较强，因此整体影响暂时可控。

综合来看，碳酸锂价格重返十万元/吨关口，再次引发行业对原材料供应的关注，但价格上涨的持续性仍有待观察。产业链健康发展需要多方共赢，而非单方面受益。

无论如何，新能源汽车竞争应该从价格战转向价值战，通过技术创新和品质提升实现可持续发展。

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