关税缓和释放积极信号，外资布局多资产配置加速

近期中美关税调整对全球市场格局产生了深远影响，多家头部外资资管机构对此发表了深入见解。

首先，此轮关税的阶段性调整为全球市场注入了新的活力。多位行业专家指出，这一政策转变有效缓解了中美贸易摩擦带来的压力，成为提振市场信心的重要推动力。具体来看，资产价格的反弹趋势得到了显著强化，市场情绪得以修复，风险偏好也出现了明显回升。

在当前复杂多变的宏观环境下，多类别资产的投资组合正在成为投资者的首选策略。黄金作为传统避险工具重新受到青睐，同时防御性股票和中等久期债券也在波动环境中展现出稳定的特性。富达国际、贝莱德智库等机构均强调，市场参与者正逐步从单一资产配置转向多元化布局，以应对全球经济政策周期的变化。

关税调整窗口期开启，市场信心提振

根据中美联合声明，双方决定自5月12日起，在90天内同步降低加征关税。具体来看，中国将对美商品加征的关税从125%降至10%，美国则将其税率由145%降至30%。这一消息公布后，A股和H股市场均出现显著上涨，显示出市场对此轮政策调整的高度认可。

尽管此次关税调整仅是短期缓和措施，但其对市场情绪的提振作用不容忽视。分析认为，当前市场的积极反应更多源于政策信号带来的信心提升，而非具体条款的实际影响。从长期来看，中国通过降低对美出口依赖以及保留国内刺激政策空间的战略布局，为未来应对可能出现的新一轮贸易摩擦做好了充分准备。

值得注意的是，关税的暂时性降低并不意味着全球贸易格局将立即回归正常。企业仍需时间来调整其供应链和物流体系以适应新的贸易环境。对于计划在亚洲进行资产配置的投资者而言，这些转变具有重要参考价值。

多资产策略持续受青睐

面对地缘政治局势的高度不确定性，施罗德基金建议投资者应聚焦于自身可控制的因素，并通过多元化投资策略来分散风险。贝莱德智库则进一步指出，在当前市场环境下，黄金的投资价值显著提升。自4月2日起，黄金价格持续走高，同时美国长期国债和美元却与股市同步下跌，显示出资本市场的结构性转变。

随着美国银行业即将允许将黄金作为优质资产纳入资产负债表，这一变化将进一步推动市场对黄金的需求。分析认为，黄金有望成为投资者的核心配置资产之一。

在股票市场方面，受政治局势变化和经济增长放缓的双重影响，宏利投资已将其对美股的观点从乐观调整为中性。尽管如此，部分行业如金融、医疗保健和公用事业仍存在较好的投资机会。

就新兴市场而言，虽然整体吸引力依然存在，但贸易环境的不确定性以及全球需求走弱的风险使机构普遍维持中性立场。相比之下，中国在岸股市因其估值优势和政策支持逐渐显现投资潜力。

在债券配置方面，宏利投资建议投资者对整体美国投资级债券保持中性态度，更倾向于选择企业债而非国债，并偏好中等存续期的债券品种。