核心资产定价权南移 东升西落交易开启

中信证券：核心资产定价权向南转移趋势明显

中信证券最新研报指出，近期A股公司密集赴港IPO是多重因素共同作用的结果，包括出海战略需求、制度便利性和港股流动性改善。优质核心资产在港股正式交易后，短期内将带动对应A股的活跃度上升。长期来看，部分核心资产的定价权可能会逐步向南转移。这种现象的根本原因是港股市场的吸引力正在系统性提升。一方面，港股市场资产供给结构和质量持续优化；另一方面，在海外资金回流的大背景下，港股流动性呈现趋势性改善。从历史经验看，港交所每一次制度突破都催生了顺应时代特征的牛市行情。未来，随着更多优质龙头公司选择赴港上市，这可能成为A股市场风格转向核心资产的重要催化剂。

东吴策略：新一轮"东升西落"交易即将启动

我们认为中国市场走强的关键驱动力是美元指数走弱。在特朗普政策冲击、债务危机以及潜在基本面风险等因素影响下，弱美元预计将成为基准假设。我们预测，一旦6月中下旬美元指数跌破前低97.9关口，A股将开启新一轮"东升西落"交易模式。弱美元带来的流动性外溢效应将利好非美市场，中国资产将显著受益，科技成长风格有望占据主导地位。

中信建投：抱团风险逐步显现，坚守"新质内需成长"

短期内，在外部不确定性增加的背景下，国内市场加速推进内循环。政策层面持续发力消费扩容和增质提效，总体基调聚焦于提振内需、政策催化与消费复苏。从中长期来看，服务消费和新消费将成为经济增长的重要新动能。在配置策略上，我们继续看好具备地缘政治隔离特性、以内需驱动为主，并具有较强成长弹性的"新质内需成长"方向，当前阶段仍应以内需循环为主线，重点关注服务消费和新消费领域。

广发策略：红利资产进入逆风期，长线布局良机显现

广发证券分析认为，在目前缺乏新的行业逻辑支撑、市场未出现大幅波动的情况下，红利方向的资产可能在6月逐渐面临逆风期。不同个股的分红除息时间将成为重要的观察窗口。但对长期投资者而言，逆风期往往是一个较好的介入时机。在高频跟踪指标方面，可以重点关注拥挤度指标的变化，红利资产是唯一一个拥挤度底部规律较为明显的板块。

中国银河：市场处于"攻守兼备"状态，静待机会

当前市场处于"攻守兼备"的状态。一方面，政府投资、供求关系和中美经贸关系三个关键线索值得密切关注。我们需要观察这些因素能否带来积极变化，从而进一步打开市场的上行空间。

中信建投：中国创新药行业迎来国际突破

过去一周，中国创新药行业在国际舞台上取得了显著进展。三件重要事件值得关注：一是2025年ASCO大会摘要公布，70多项中国研究亮相；二是三生制药将PD-1/VEGF双抗的中国外全球权益授权给辉瑞；三是恒瑞医药成功登陆港交所，募资98.9亿港元，进一步加速"创新+国际化"战略。我们继续坚定看好优质创新药和制药公司的投资机会。

中原证券策略：汽车与医药板块领涨，市场震荡整理

预计短期市场将以稳步震荡上行为主，结构性行情有望延续。政策支持和流动性宽松为市场提供底部支撑。建议投资者密切关注政策面、资金面以及外围市场的变化情况。短线可重点关注汽车、医药、机器人及贵金属等行业的投资机会。