三大因素驱动金价暴走！华尔街惊呼或未止，有色ETF涨超2%

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截至10月16日，有色龙头ETF（159876）资产规模达6.06亿元，10月日均成交额录得1.22亿元，在同指数追踪的三只ETF中，其规模与流动性均居市场首位。

成分股方面，铜业代表白银有色逆势涨停，锂业企业盛新锂能和中孚实业分别上涨超2%。值得注意的是，涨幅前十的成分股中黄金类企业占据半数，西部黄金涨幅超过3%，中金黄金上扬逾2%，山东黄金、四川黄金及山金国际等紧随其后。另一方面，博威合金下跌超7%，楚江新材与赣锋锂业跌幅均超过6%，对指数形成拖累。

国际金价近期突破4400美元/盎司，其背后存在多重推动因素：

首先，美联储降息周期往往提振黄金表现。历史数据显示，降息启动后的60天内金价平均涨幅达6%，因无息资产吸引力提升。

其次，美国联邦政府停摆加剧市场不确定性，避险情绪推升黄金需求。两党在医疗支出等方面的分歧导致政府运作中断，放大宏观风险。

此外，去美元化趋势与美债风险未解，促使各国央行持续增持黄金。全球官方黄金储备在6月末创下36274吨新高，中国央行已连续11个月增加黄金储备，9月末达7406万盎司。

尽管金价已显著上涨，机构对未来走势仍持乐观态度。美国银行预测明年春季金价或挑战6000美元，指出黄金在资产配置中占比偏低，市场多头尚未饱和。

世界黄金协会数据显示，当前散户与央行的黄金配置比例远低于历史高点，显示潜在增长空间。不过，部分专家建议将视野扩展至整个有色金属领域，稀土、锂、铜等细分行业存在积极催化：

稀土企业受益于价格回升与产能释放，北方稀土与盛和资源三季度业绩预增显著，行业供需格局支撑中长期增长。

锂领域技术突破推动需求，全固态金属锂电池研发进展提升应用前景。具备低成本资源的企业如赣锋锂业在价格波动中保持韧性。

铜供应受印尼Grasberg矿事故影响趋紧，能源转型与金融属性共同驱动价格上行。

展望未来，有色金属作为全球定价商品，在资本开支周期与制造业投资复苏背景下，供需紧张态势可能延续。逆全球化下的战略储备需求与国内宏观回暖，进一步强化板块配置价值。工业金属、小金属及黄金或成为慢牛行情核心。

有色金属各细分领域驱动因素各异，通过全覆盖策略可更好把握行业贝塔。有色龙头ETF（159876）及其联接基金跟踪中证有色金属指数，覆盖铜、黄金、铝、稀土、锂等细分行业，权重分布均衡，有助于分散单一金属风险，适合作为组合配置工具。

风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，近五年涨跌幅为2020年35.84%、2021年35.89%、2022年-19.22%、2023年-10.43%、2024年2.96%。指数成分股可能调整，历史业绩不预示未来表现。成分股列示不构成投资建议，不代表基金持仓。基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型及以上投资者。投资决策需独立判断，本文内容不构成任何投资建议，基金投资存在风险，过往业绩不保证未来收益。

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