沪指临门一脚4000点，市场观望情绪何解？

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10月27日，A股市场对4000点关键位发起多次试探，上演了一场扣人心弦的攻防战。最终上证指数收于3996.94点，与突破仅毫厘之差，为市场留下想象空间。

尽管指数未竟全功，但当日成交额显著放大至2.36万亿元，新易盛（300502.SZ）等七十余只个股股价刷新历史纪录。然而，资金动向暗藏玄机：主力资金净流出75.9亿元，行业分化加剧——电子、通信领域获资金青睐，而电力设备板块遭遇集中减持。

为何市场在关键点位前踌躇不前？后续突破需依赖哪些核心要素？

永赢基金分析认为，本轮行情的中期动力源于政策层对资本市场的空前重视，赚钱效应吸引增量资金持续入场，叠加板块轮动活跃。短期来看，市场仍存在多重支撑因素。

随着三季报披露进入高峰，业绩确定性成为破解市场方向的关键。摩根士丹利基金指出，中国制造业优势的强化正推动上市公司盈利改善，这一趋势已初现端倪。

4000点近在咫尺

10月27日，A股高开高走，三大指数早盘涨幅均超1%，午后维持高位震荡。上证指数盘中最高触及3999.07点，刷新近十年纪录，却与4000点心理关口失之交臂。

收盘数据显示，主要指数全线收涨，市场量能明显提升。上证指数单日攀升1.18%，报收3996.94点；深证成指与创业板指分别上涨1.51%和1.98%。全市场成交额达2.36万亿元，较前日增加约3650亿元。

市场情绪逐步回暖，超3300只个股收涨。新易盛、中际旭创（300308.SZ）等73只个股创下股价新高。板块方面，存储器、消费电子、光模块（CPO）等概念领跑，成为指数上行的主要推手。

相关板块的强势表现带动主题ETF走高，追踪通信、半导体、电子等指数的产品涨幅居前。例如华夏中证5G通信主题ETF单日涨超5%，另有25只ETF涨幅突破3%。

在整体向好的表象下，资金分歧日益凸显。数据显示，主力资金单日净流出75.9亿元，较前日明显扩大。行业流向呈现两极分化：电子、通信板块分别获38.66亿元和22.5亿元净流入，而电力设备板块净流出高达46.58亿元。

个股层面，近百只股票获超亿元主力资金注入。胜宏科技（300476.SZ）以9.47亿元净流入居首，恒宝股份、安泰科技等个股资金流入均超6亿元，成交同步放量。

突破动力何在？

针对市场表现，永赢基金指出两大驱动因素：中美经贸磋商取得进展缓解外部风险，国内“十五五”规划聚焦高质量发展，强化科技自立与绿色转型主线，为AI算力、半导体等领域注入投资逻辑。

恒生前海基金龙江伟认为，短期市场风格或向性价比与景气度回归，但中国资产重估的长期趋势未变。科技成长板块在政策催化下仍有结构性机会。

部分机构提示，整数关口通常伴随筹码兑现压力，需警惕高位波动。招商基金黄亮强调，突破4000点需盈利与资金面共振，建议关注估值合理、业绩改善的标的。

三季报成关键变量

当前正值三季报密集披露期，业绩表现与机构调研动向成为市场风向标。近一个月来，机构对机械设备、电子、电力设备及医药生物板块调研频繁，其中机械设备和电子行业受关注度最高，分别有106家和64家公司被调研。

调研内容多聚焦三季报业绩及未来展望。已披露财报的1309家公司中，221家在近期接受调研，超85%实现盈利。长城基金汪立指出，先行披露企业整体质量较高，建议关注景气行业及盈利预测上调方向。

摩根士丹利基金认为，中游制造类公司在政策支持下业绩改善确定性增强。龙江伟进一步表示，AI领域技术升级与内需复苏可能催生新的投资机会。

投资者策略方面，汪立建议减持估值过高且业绩不及预期的标的，增持估值合理、增长稳健的行业龙头，并构建与自身风险承受能力匹配的持仓结构。

总体而言，在政策明晰、流动性预期改善及产业升级推进的背景下，市场向上动能依然存在，但需警惕短期波动与热点追逐风险。

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