7月A股风险警示

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记者 朱灯花

步入七月首个交易日，A股市场呈现结构性分化格局。沪市在权重板块支撑下表现稳健，深市则受科技股拖累相对承压，三大指数涨跌互现但整体波动平缓。

盘面数据显示，沪指午后稳步攀升，收涨0.39%报3457.75点；创业板指经历V型反转后微跌0.24%。市场交投较前一交易日小幅收缩，全天成交约1.5亿元，个股涨跌比例接近均衡，逾2600只个股收红。

板块轮动现结构性特征

行业板块呈现鲜明轮动格局，申万31个一级行业中20个飘红。医药生物板块受创新药政策利好驱动领涨市场，十余只相关个股强势封板；银行、有色金属等周期板块同步走强，高股息属性吸引避险资金流入。相比之下，计算机、通信等科技板块普遍承压，估值高企与海外流动性预期构成双重压制。

市场分析人士指出，当前行情折射出资金在政策预期与估值压力间的动态平衡。格上基金研究员焦冰表示："金融与周期股支撑沪市跑赢深市，而科技成长股疲软反映市场对估值消化需求的认知。医药板块的政策催化与银行板块的防御属性，正成为资金切换的重要方向。"

中报窗口聚焦业绩验证

随着半年报披露期临近，业绩确定性成为机构关注焦点。多家机构提示，科技板块短期走势将接受业绩检验，AI算力等热门赛道需营收增速兑现才能缓解估值压力。创新药领域虽获政策加持，但持续性需观察企业盈利与技术突破进展。

圆融投资研究总监潘辛毅指出："中报窗口期宜关注业绩超预期细分领域。半导体产业链中光刻技术、存储设备等自主可控环节，及创新药领域具实质转型成果的企业，可能呈现结构性机会。"

三重变量塑造七月行情

受访专家普遍认为，七月市场将受三大关键因素影响：

1. 国内政策动向：即将召开的政治局会议释放的稳增长信号，特别是消费刺激与地产政策力度，将决定周期股行情空间；

2. 国际环境演变：中美关税谈判进展、美联储议息会议对降息路径的表述，将显著影响外资风险偏好；

3. 地缘风险传导：中东局势等不确定因素可能推升避险资产价格波动。

富荣基金分析认为，当前风险偏好快速回暖但尚未形成趋势性转变。投资者可采取"稳中求进"策略，一方面布局经历充分调整的科技细分领域，另一方面关注中报业绩确定性较强的方向。

市场人士同时提醒，尽管政策托底预期强化市场信心，但量能未显著放大反映观望情绪仍存。投资者需警惕短期涨幅过大个股的回调风险，把握"哑铃策略"配置机遇，在科技成长与高股息资产间寻求动态平衡。

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