午后市场突发异动，多股直线飙升原因何在？

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国际铜价在交易时段突然发力上攻，LME综合铜盘中涨幅突破1%，触及9984美元高位；COMEX铜同期涨幅逼近2%。国内有色金属期货同步走强，沪铜收涨1.09%，沪锡上扬0.63%，贵金属板块中沪金、沪银分别录得1.47%和1.11%的涨幅。

期货市场异动迅速传导至股票市场，有色板块午后强势拉升。云南铜业、江西铜业、铜陵有色等铜企龙头股价大幅攀升，收盘均逼近日内高点。市场普遍认为，此番行情主要受美国"大而美"法案投票进程驱动。该法案于当地时间6月30日在参议院进入表决程序，最终结果牵动全球资本神经。

与此同时，美元指数持续走弱，昨夜跌破97整数关口，上半年累计跌幅超10%，创1973年以来最差半年度表现。摩根大通最新研报指出，随着美联储降息预期不断强化，美元疲软与债券利率下行的趋势可能延续。高盛更是大幅调整预期，将2025年降息次数预测从1次上调至3次。

市场分析聚焦两大核心动因：美国财政扩张预期与货币政策转向。若"大而美"法案通过，未来十年赤字率或将维持在7%-8%区间，部分机构预测实际赤字率可能触及9%-10%。虽然7-8月可能面临发债潮引发的流动性压力，但中长期债务货币化政策有望维持宽松环境，对大宗商品形成支撑。

后市研判

当前铜市呈现宏观与基本面双重利好格局：

宏观层面，贸易关系缓和预期增强叠加财政刺激政策，显著提振风险偏好。国内6月PMI持续回升印证需求韧性，基建投资回暖进一步夯实铜价基础。

供需层面，LME库存下降与亚洲地区持续入库形成博弈，现货升水回落但COMEX-LME价差扩大至1500美元，反映挤仓压力加剧。迈科期货指出，纽铜异动或预示市场提前交易关税政策，短期波动风险上升，建议采取买近抛远套利策略。

中信证券研报强调，全球铜矿维持紧平衡态势，TC/RC费用持续走低。中国经济"稳增长"与美国经济"软着陆"构筑价格底部，铜价突破上行需等待国内外政策协同发力。该机构维持下半年10000-11000美元/吨目标预判，同时警示关税政策超预期扰动风险。

高盛最新调升2025年铜价预期至9890美元/吨，预测8月可能触及10050美元峰值。该行特别指出，当前市场显著低估25%-50%关税实施概率，建议关注12月COMEX-LME铜套利机会。

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