七月沪指创年内新高，后市行情如何把握？

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7月首个交易日，A股市场三大股指表现分化。截至收盘，上证综指上涨0.39%，收于3457.75点，创下年内收盘点位新高；深证成指微涨0.11%，报10476.29点；创业板指则小幅回调0.24%，收于2147.92点。

沪深两市合计成交额接近1.5万亿元，较前一交易日略有缩减。

市场呈现普涨格局，超过2600只个股录得上涨，涨停个股超过70家。盘面上，玻璃玻纤、化学制药、生物制品、船舶制造、贵金属及电力行业表现强劲，领涨大盘；而软件开发、电池、计算机设备等板块则走势相对疲软，跌幅居前。

作为下半年的开端，市场普遍关注“开门红”效应。尽管创业板指略有调整，但沪指刷新年度收盘高点的表现，无疑为下半年行情注入了一剂强心针。

早盘时段，市场情绪相对谨慎，主要由银行股为代表的红利板块推动指数上行。建设银行、浦发银行等盘中涨幅一度超过3%，股价再创历史纪录。然而，科技股表现乏力，拖累深成指、创业板指及科创50指数出现调整。

午后，金融板块的活跃度从银行蔓延至券商。国盛金控率先发力，约14:00时涨幅一度逼近8%。在金融权重股“搭台”的带动下，市场情绪显著回暖。沪指盘中最高触及3459.59点，距6月26日创下的年内盘中高点仅咫尺之遥，最终收盘点位成功刷新了2023年以来的新高。

自2023年“9·24”行情启动以来，大金融板块始终扮演着市场“稳定器”的角色。其率先由券商发起，形成“金融搭台，成长唱戏”的格局。今年6月市场成功打破“五穷六绝”的魔咒，金融板块的稳健表现功不可没，这也反映出市场对高股息、低波动红利板块的持续青睐及其享有的估值溢价。

市场分析认为，推动银行板块估值修复的重要因素之一在于资金流向的变化。一方面，被动指数的持续扩容带来稳定的增量资金，银行股的高权重特性将持续吸引资金流入；另一方面，银行板块低波动、高股息（当前平均股息率约4.01%）的特性，对险资等中长期资金具有天然吸引力。结合监管层引导中长期资金入市的政策导向，其股息配置价值预计将持续凸显。个股层面，兼具股息吸引力及增量资金流入潜力的A股股份制银行、部分优质区域性银行以及更具股息优势的港股大型银行值得关注。

创新药板块成为当日另一大亮点。受《支持创新药高质量发展的若干措施》联合发布的政策利好刺激，该板块午后强势拉升。该政策明确提出加大研发支持力度，鼓励利用医保数据、引导商业健康保险扩大投资规模、加强准入指导等，并特别提出鼓励培育支持创新药研发的“耐心资本”。

政策暖风直接提振相关个股，前沿生物收获20%涨停，舒泰神盘中大涨超15%并创历史新高，热景生物涨幅也超过11%。

研究观点指出，在当前国内创新支付体系逐步完善的背景下，部分领先的创新药品种已初步实现研发投入回报的正循环，销售额持续攀升。叠加海外临床数据陆续发布及对外授权进入高峰期，创新药的价值兑现正在加速，行业前景持续向好。

随着上半年行情收官，市场目光转向下半年布局。主流机构观点普遍认为下半年表现有望优于上半年。

有观点指出，上半年市场基本围绕3300点中枢震荡，企业盈利修复有所延后。展望下半年，内部财政政策预计将加速发力，为经济增长托底。随着货币、财政政策的逐步落地，市场信心有望持续改善。以“新质生产力”为核心的高质量发展仍是主线。在技术领域，以DeepSeek为代表的技术突破正推动全球AI发展格局由单极向多极演变，中国处于领先地位。当前AI产业仍处生命周期的早期，未来应用落地将催生行业专业模型崛起，算力需求将持续高企。外部环境方面，关税冲突影响已较大程度被市场消化，后续升级概率较低。同时，美联储下半年开启降息周期的预期，有利于新兴市场权益类资产的估值修复与反弹。

另有策略分析将短期市场方向归纳为三类：一是受益于风险偏好提升与产业催化共振的强势突破方向，如券商、固态电池、军工；二是主要受益于风险偏好改善的回调补涨型，如半导体；三是利空因素钝化、延续震荡的板块，如地产。

具体到七月投资思路，交易层面建议可适当提升仓位博弈突破弹性，优先关注资金形成合力且催化因素明确的强势方向（如券商、固态电池、军工），其次是半导体等自主可控方向的低位补涨机会。配置层面，则应侧重业绩确定性线索，综合工业企业盈利、中观景气跟踪及关税出口扰动等因素，关注几类结构性机会：一是大消费领域的饮料乳品、化学制药；二是受益于上游涨价的贵金属、小金属及硫酸、硫磺等化工细分产业链；三是呈现中游放量特征的工程机械、乘用车、锂电、军工等板块。

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