A股低开高走原因揭晓

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6月23日，A股市场展现出先抑后扬的走势。虽然主要指数整体涨幅有限，但市场活跃度显著提升，成交量回升至1.15万亿元。个股层面呈现普涨格局，超过4400只股票收红，84只个股触及涨停，市场赚钱效应较为突出。

市场人士分析认为，当日市场情绪回暖主要受到地缘政治风险预期调整以及部分行业基本面变化等因素的驱动。展望后市，多数观点认为市场短期内大概率延续震荡态势。在等待经济基本面和政策信号进一步明朗的过程中，把握结构性机会仍是核心策略。投资者可重点关注防御性强的红利资产、具备产业趋势的科技成长领域以及受益于政策支持的内需消费板块。

市场普涨 量能回升

具体指数方面，沪指收涨0.65%报3381.58点，创业板指微涨0.39%收于2017.63点。科创50、沪深300、上证50均小幅收涨，北证50表现相对较强，涨幅达1.54%。市场交投明显活跃，成交额较前一日显著放大。

盘面最大亮点在于个股的广泛上涨，下跌个股数量显著少于上涨个股，涨停家数远多于跌停家数，显示市场内部做多热情较高。

板块轮动 科技军工领衔

行业板块表现上，申万31个一级行业中，28个实现上涨。计算机板块表现最为亮眼，整体涨幅超2%，多只个股涨停；国防军工板块紧随其后，涨幅接近2%，同样有多家相关公司封板。煤炭、银行、环保等周期属性板块亦表现积极，涨幅均超过1%；电力设备板块同样有所表现。

相比之下，食品饮料、家用电器、钢铁板块微幅下跌。公用事业、通信、农林牧渔、汽车板块虽录得上涨，但涨幅均在1%以内。

概念题材方面，数字货币、电子身份证、数据确权等数字相关概念领涨。财税数字化、数字水印、动力电池回收、空间站概念、华为欧拉、高带宽内存等概念板块也均有不错涨幅。而低碳冶金、白酒、啤酒、鸡肉、猪肉等消费类概念则小幅回调。

风格切换 聚焦价值与成长

有分析指出，当日计算机、国防军工、煤炭、银行等板块领涨，反映出市场风格兼具价值与成长属性，且板块轮动速度较快。多位专业人士分享了其市场观点：

有研究员认为，当前环境下，稳健型的高股息资产值得关注，有望提供相对确定的股息回报。同时，在政策支持和产业突破的驱动下，科技成长板块也蕴含较好的投资机遇。

另有投资总监观察到，市场呈现多点开花态势，中小盘股活跃度明显提升。他指出热点轮动迅速，对消息面反应敏感，当前操作的持续性面临挑战。建议投资者若无较强交易能力，可考虑低位布局耐心等待。对于低估值高分红品种可持有但不宜追高；对于计算机、电子、国防军工以及高端装备、新材料、新技术等成长性领域，则应保持重点跟踪。

震荡延续 布局结构机会

对于后市走向，机构普遍预期市场将维持震荡格局。

有观点认为，在政策托底、经济数据边际改善、流动性相对宽松以及外资流入的背景下，市场整体处于筑底回暖阶段。然而，未来一段时间市场仍将面临利好与利空因素的交织影响。

同时，外部因素如美联储的鹰派姿态对国内货币政策空间构成一定压力，港股融资活动及南向资金变化也可能带来扰动。

不过，也有分析指出，随着时间进入七八月，市场焦点将转向上市公司业绩，大盘蓝筹股的稳定作用可能增强。科技和成长股仍被普遍视为下半年重要的投资方向，中长期展望维持乐观。

综合来看，考虑到海外地缘风险定价趋于充分，A股市场短期可能呈现震荡蓄势、快速轮动的特征。当前A股权益资产的中长期配置价值依然显著，待国内政策利好与基本面改善信号明确后，市场整体表现值得期待。

策略建议：防御+成长+内需

针对震荡市环境，专业机构建议投资者关注三类方向：

其一，强调防御属性的红利资产。在经济基本面承压、市场风险偏好降低的背景下，高股息资产能提供较好的安全边际，可重点关注公用事业、交通运输、银行等行业。

其二，挖掘具备真实产业趋势的科技成长领域。以TMT（电子、计算机、传媒、通信）为代表的科技板块，其交易拥挤度已降至相对低位，估值吸引力有所提升。

其三，布局受益于逆周期政策加码的内需消费板块。随着稳增长政策发力，食品饮料、社会服务等内需相关领域有望获得支撑。

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