外资加速扫货，4只A股遭爆买

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随着上证指数站稳3600点，外资对A股市场的配置热情持续升温，部分个股因外资持股触及监管上限而暂停买入通道。最新数据显示，思源电气、双环传动、华明装备与宏发股份四家企业的境外投资者持股比例均突破24%警戒线，其中思源电气外资持股比例一度高达28.07%，触发深港通暂停买盘机制。

根据沪深交易所规则，当单只A股的境外持股比例总和触及28%时，将暂停接受境外投资者买盘，30%为绝对上限。这一机制在思源电气近期交易中已被激活——该股7月末因外资持股达28.07%，成为年内首只触发限购的深市个股。值得注意的是，宏发股份与双环传动早自2022年便持续处于外资超配状态，双环传动更在2021年8月连续7个交易日外资持股超过28%。

行业龙头成外资配置核心标的

被外资集中持有的四家企业均属细分领域领军者：思源电气主导输变电设备市场，华明装备占据变压器分接开关龙头地位，宏发股份在继电器行业具有全球竞争力，双环传动则是精密齿轮传动系统的技术标杆。业绩表现上，三家中报披露企业均实现营收净利双增，思源电气上半年净利润同比增幅达45.71%，宏发股份营收规模突破83亿元。

国际资本调仓路径显现

外资机构持仓动态揭示其配置策略：摩根士丹利一季度新晋思源电气前十大股东，持股864.91万股；阿布达比投资局持续增持宏发股份，截至6月末以2211.85万股晋升第四大股东；香港中央结算二季度对华明装备加仓54.34%。而淡马锡富敦在双环传动中的持仓出现波动，其持股比例从2022年末的1.6%降至今年一季度的1.19%。

三大动因驱动外资抢筹

市场分析指出当前外资集中配置的深层逻辑：全球流动性转向预期下美元走弱，驱动资金加速回流新兴市场；国内稳增长政策显效提振投资信心；横向估值对比显示A股较欧美股市存在显著折价。华鑫证券分析师严凯文强调，兼具政策红利与全球竞争力的新能源、半导体赛道龙头，因盈利高增长与合理估值成为外资首选。

外资持仓全景呈现结构性特征

截至6月末的持仓数据显示，外资配置呈现三重倾向：行业龙头仍是最主要配置方向，中国平安、贵州茅台等企业吸引超80家外资机构持股；银行股与"中字头"企业占据持股数量前列，农业银行、工商银行外资持股均超24亿股；新能源龙头宁德时代以1530亿元持仓市值居外资持仓榜首，凸显其对高端制造领域的长期看好。

随着上市公司中报持续披露，外资在二季度对部分个股的集中增持，既反映其对中国资产配置价值的认可，也凸显现行持股比例限制机制在市场开放进程中的调节作用。这种结构性配置偏好，预示着价值投资逻辑仍在主导外资的A股投资策略。

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