公募基金最新研判揭示A股大涨原因

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8月18日，A股市场迎来标志性时刻。上证指数盘中强势上探至3745.94点，创下自2015年8月以来的近十年峰值。当日全市场成交额高达2.8万亿元，推动A股总市值历史性地跨越100万亿元大关。盘面上，食品饮料、家用电器、电子、有色金属及社会服务等行业板块表现尤为活跃，领涨市场。

多重动能助推市场突破

市场分析普遍认为，此轮强势突破是多重因素共振的结果。宏观层面，国内外环境传递积极信号，为市场信心注入暖流。货币环境持续宽松，央行在二季度货币政策执行报告中明确强调落实“适度宽松”基调，保障市场流动性充裕，有效引导资金流向权益市场。

资金结构变化亦成为关键推力。最新金融数据显示，7月居民与企业存款呈现一定规模下降，而非银行业金融机构存款显著增加，暗示存款“搬家”配置资本市场的趋势正在形成。

产业层面，人工智能浪潮引领的科技革命持续深化。AI大模型训练与推理需求的爆发式增长，强力带动GPU、ASIC芯片、服务器、光模块及液冷解决方案等核心产业链环节订单放量，科技高景气赛道成为资金追逐的主线之一。此外，中美在部分双边加征关税上的博弈趋向缓和，有效缓解了市场对贸易摩擦升级的忧虑。

后市展望：中枢抬升与波动并存

展望未来走势，主流机构对市场中长期前景持审慎乐观态度。资金面与政策面的协同效应预计仍将对市场形成有力支撑。居民资产配置向权益市场转移的趋势方兴未艾，虽然短期货币政策增量工具有限，但再贷款等定向政策精准滴灌消费与科技领域，持续释放活力。

多家基金公司指出，在风险偏好提升、微观流动性充裕以及政策环境积极的多重呵护下，A股市场中长期中枢有望实现逐级抬升。国泰基金认为8月牛市基调未改，市场整体上行趋势稳固，行情或呈现加速轮动态势。然而，博时基金与长城基金亦提示，短期需警惕市场波动可能放大，技术性调整压力存在，但在整体资金市背景下，调整幅度或相对有限，市场风格可能出现阶段性再平衡。兴业基金进一步强调，在显著的股市赚钱效应驱动下，居民存款“搬家”趋势可能仅是开端，有望延续当前市场的上行惯性。

结构性机会成为关注焦点

在板块配置策略上，机构普遍建议关注结构性机会。汇添富基金指出，当前市场处于热点密集、情绪驱动的快速上涨阶段，周期、科技、制造、医药及新消费等方向均存在阶段性表现机会。下半年市场主线或需进一步明朗化，其中具备国内科技突破实力、全球市场竞争力强的制造业领域，有望成为潜在主线。

兴业基金则相对看好券商与科创两大方向：一方面，市场活跃度提升、成交量激增直接利好券商业绩复苏，历史上券商板块在牛市行情中常扮演引领角色，有望吸引增量资金加速入场；另一方面，以科创板为载体的AI产业、创新药、机器人、军工等前沿科技领域正处于快速迭代发展期，蕴藏丰富的配置机遇。

诺安基金基于宏观复杂性考量，建议中长期聚焦具备内生供给优势、外部需求增长确定性强、且中国拥有持续定价能力的行业。具体方向上，创新药、资源、通信、军工及游戏被列为强势关注行业。从短期利润兑现角度，稀土、钴、磷化工、农药、氟化工及光伏逆变器等细分领域亦值得密切跟踪。

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