港股创新药三季报显韧性，交投情绪提振，恒生创新药ETF便捷布局

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2025年三季报数据揭示，在医药行业整体面临挑战的背景下，创新药产业链展现出显著的抗压能力，实现了营业收入与净利润的双重提升，凸显了行业长期向好的基本面。政策环境的持续优化和全球流动性的逐步改善，为板块在后市释放更大潜力提供了有力支撑。

根据国家医保局及卫生健康委于2025年6月发布的创新药扶持政策，行业在研发与商业化环节获得了明确指引，进一步巩固了增长动能。国信证券研究报告指出，前三季度中国创新药领域总收入达488.3亿元，同比增长22.1%，归母净利润亏损大幅收窄至4.6亿元，减幅超过70%。单季度表现更为亮眼，第三季度收入增长51.0%，净利润实现11.1亿元，同比跃升147.1%，标志着板块整体盈利能力的实质性改善。这一增长主要得益于核心药品销量的快速提升、医保目录覆盖范围的扩大以及新适应症的持续开拓。

在全球化进程方面，国产创新药的“出海”步伐明显提速。央视财经数据显示，2025年国内创新药对外授权总规模突破千亿美元，较2024年实现成倍增长。中国在研新药数量已占全球总量的两成以上，位居全球第二，逐步扭转了过去以仿制与引进为主的行业格局，转向自主创新与国际化并进的发展模式。

随着市场关注度的升温，跟踪恒生创新药指数的恒生创新药ETF（520500）交投活跃度显著提升。11月以来，该产品日均成交额接近10亿元，较10月增幅逾50%，基金规模与份额分别突破19亿元与11亿份，反映出投资者对创新药赛道信心的增强。

值得注意的是，恒生创新药指数于2025年8月调整了编制方法，剔除CXO类企业，进一步聚焦于生物制药、化学药等核心创新领域。该ETF通过QDII机制投资于31家港股创新药领军企业，覆盖了从研发到商业化的关键环节，为投资者提供了高纯度的行业 exposure。

总体来看，在政策与流动性双重利好驱动下，叠加业务出海与业绩韧性的持续验证，中国创新药产业正逐步从研发投入阶段迈向价值兑现周期。恒生创新药ETF（520500）凭借其规模优势、高流动性及支持场内T+0交易的特点，成为布局港股创新药领域的有效工具之一。

风险提示：基金投资存在风险，投资者需根据自身风险承受能力谨慎选择。基金过往业绩不预示未来表现，投资前应详细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解产品特性及潜在风险。该基金投资于境外市场，可能面临汇率波动、境外市场风险等特殊因素影响。指数信息由恒生指数公司提供，其准确性不构成任何保证。

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