中金东兴信达合并剑指一流投行，强化港股IPO两创并购业务

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三家公司近日宣布启动合并程序，由于涉及重大资产重组事项，为保障信息公平披露，自2025年11月20日起，相关A股股票已实施停牌。

此次合并将催生一家总资产突破万亿元的证券行业新巨头。截至2025年第三季度末，中金公司、东兴证券与信达证券的资产规模分别达到7649.41亿元、1163.91亿元和1282.51亿元，三者合计资产约1.01万亿元，使新实体成为国内第四家跨入“万亿俱乐部”的券商。盈利表现方面，2025年前三季度三家公司净利润合计95.2亿元，在证券行业中位列第六，显示出扎实的盈利基础。

在战略目标上，合并后的新机构将聚焦于建设具有国际竞争力的“一流投资银行”。从业务结构看，中金公司在投行领域继续保持领先，前三季度投行业务收入同比增长42.55%至29.40亿元，稳居行业第二位。不过，在A股IPO业务上，中金公司仍需突破，上半年仅完成2单主承销项目，承销规模为13.55亿元，与头部券商存在一定差距。而在港股市场，中金表现抢眼，作为保荐人主承销了13单IPO项目，主承销金额达28.66亿美元，位居中资券商之首。

东兴证券在“两创”板块的承销业务上表现稳健，上半年A股IPO主承销家数位列行业第三，规模排名第六。其在半年报中明确提出将积极拓展企业赴港上市业务，与中金的港股优势形成高度协同。

信达证券则在并购重组、企业纾困等特殊机遇投行业务中积累了差异化能力，逐步构建起自身在细分市场的专业壁垒。

整体来看，三家公司分别代表了“高端投行”“中小IPO”与“特殊机遇投行”三种业务模式。合并后，新实体有望形成覆盖企业全生命周期与多场景需求的综合服务体系，在提升收入稳定性的同时，增强抵御市场波动的能力。

本次合并同样牵动旗下公募基金板块的整合。中金基金、东兴基金与信达澳亚基金在产品结构与资源禀赋上各具特色：中金基金管理规模超2300亿元，产品线覆盖全面；信达澳亚基金在权益类投资上具备优势，非货规模中权益占比较高；东兴基金则以债券型产品为主，规模约340亿元。三者在固收与权益领域的布局呈现互补态势，市场预期未来基金业务也将迎来资源整合，以优化整体运营效率。

此外，在网点布局方面，东兴证券与信达证券分别在福建、辽宁等地区拥有密集的分支机构，与中金财富形成有效的地域协同。合并后，新公司的营业网点总数将进入行业前三，进一步强化客户覆盖与服务能力。

通过本次整合，中金公司不仅显著增强了资本实力，还实现了客户资源、业务专长与区域网络的深度融合。在行业竞争日趋激烈的背景下，这一合并有望发挥“规模+协同”的双重效应，推动新公司在服务国家战略与实体经济中扮演更重要的角色。

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