深交所：规范并购重组，护航A股市场发展

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近日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，沪深北交易所随之修订并发布了《上市公司重大资产重组审核规则》及配套业务指南。

自去年"并购六条"出台以来，深市市场的并购重组活动呈现显著增长态势。数据显示，深交所在今年已召开8次并购重组审核委员会审议会议，主要针对已申报的发股类重组项目。

深交所有关负责人表示，未来将继续多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动，并持续加强对各类不当并购交易的监管力度，切实维护投资者合法权益。

"并购六条"中明确提出，为符合条件的企业建立简易审核程序。具体而言，针对优质企业间的吸收合并、市值超过100亿元且信息披露质量连续两年评为A类的公司发行股份购买资产（不构成重大资产重组）等情形，简化审核流程。

此次规则修订后，简易审核机制正式落地实施。对于符合要求的项目，深交所在2个工作日内完成受理，并在受理后5个工作日内出具审核意见，无需进行问询且不用提交重组委审议。同时，证监会的注册时间也缩短至5个工作日。

业内专家普遍认为，简易审核程序将极大提升并购重组的效率，为市场主体提供便利，预计市场活跃度将进一步提升。

自"并购六条"发布以来，深市龙头上市公司参与并购重组的积极性显著提高。

以中钨高新为例，这是注册制改革后深市首单适用快速审核机制的重组项目。该公司是我国最大的硬质合金综合供应商，在钨产业链下游精深加工领域具有领先地位。标的公司是国内钨矿资源储量最大的单体矿山企业，其工业可开采储量位居全球首位。

此外，还有多家行业龙头企业通过并购实现做强做大。例如：

• 华大九天拟收购芯和半导体100%股权，双方均为国内领先的EDA软件企业，此次交易将帮助上市公司构建从芯片到系统级的完整解决方案。
• 领益智造计划收购江苏科达66.46%股权，借此快速切入汽车饰件行业，进一步深化其在汽车产业领域的布局。

"并购六条"鼓励上市公司通过并购重组加强产业链整合，提升产业协同效应，推动向新质生产力方向转型升级。

例如：

• 电投能源拟收购白音华煤电100%股权，以扩大业务规模并推进煤电清洁转型。
• 麦捷科技并购上游资产，打通从基础原材料到电子元器件生产研发的全产业链，提升供应链安全性和稳定性。

在支付方式上，"并购六条"鼓励企业采用多样化方案。例如：

• 华大九天与芯和半导体的交易，双方通过股权加现金的方式完成交割。
• 领益智造则采取了全部现金收购江苏科达部分股权的方案。

未来，深交所在支持上市公司并购重组的同时，将继续强化监管职责：

• 优化审核流程，提升效率
• 严把入口关，确保合规性
• 加强对"忽悠式"重组的监管力度
• 及时查处违规行为，维护市场秩序

这些措施将有助于推动并购重组市场健康有序发展，为实体经济发展注入新活力。

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