"医美茅"爱美客创始人简军两年市值蒸发305亿

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**爱美客董事长简军：业绩承压下的海外扩张之路** 近日，爱美客（300896.SZ）发布的一季度财报引发市场关注。数据显示，公司实现营收6.63亿元、归母净利润4.44亿元，同比分别减少17.9%、15.87%，业绩呈现明显颓势。 作为国内医美注射填充领域的龙头企业，爱美客近年来凭借丰富的产品管线和强大的研发能力，持续巩固其市场领先地位。据德勤统计，中国医美市场规模预计在未来几年内保持10%至15%的增速，抗衰老、再生医学等领域将成为主要增长点。 **业绩承压，毛利率下滑** 尽管爱美客2023年实现营收28.69亿元、净利润18.58亿元，分别同比增长33.91%和47.08%，但进入2024年后，公司增长动能明显减弱。2024年全年，公司营收和净利润增速双双跌破两位数，仅为5.45%和5.33%。 更值得注意的是，爱美客的毛利率也在持续下滑。这一指标从2023年的95.09%，降至2024年的94.64%，再到今年一季度进一步下滑至93.85%。华龙证券分析指出，扣除非经常性损益后净利润降幅扩大至24.02%，显示主营业务盈利能力面临挑战。 **海外并购布局，寻求新增长** 面对业绩压力，爱美客积极寻求突破。今年3月，公司全资子公司爱美客香港与首瑞香港共同出资设立爱美客国际，并以1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech,Inc.85%的股权，其中爱美客香港出资1.33亿美元，首瑞香港出资0.57亿美元。 此次收购标的公司专注于可再生类注射产品的研发、生产和销售。国信证券认为，这一举措是公司开启国际化战略的关键一步，将强化公司在医美注射填充产品市场的领先优势，并借助收购打开国际市场的销售渠道。 **挑战与机遇并存** 当前，国内医美市场正面临增速放缓和竞争加剧的双重压力，同时监管政策持续趋严。简军能否带领爱美客在业绩承压背景下实现突破，关键在于其国际化战略的推进效果以及新收购业务的表现。 未来，爱美客能否通过此次海外并购成功打开新的成长空间，值得市场进一步关注。

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