油价“珍珠港行情”能走多远？

时间：2025-06-03 18:06:40 标签: 16 0

周二欧盘时段，国际油价延续近期调整态势，美布两油日内均下跌约0.4%。这一走势与前一交易日的强劲涨势形成鲜明对比。周一，WTI原油期货价格收涨3.55%，布伦特原油期货价格上涨3.72%，市场情绪出现明显波动。

StoneX能源市场策略总监亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）表示，乌克兰方面近期对俄罗斯空军基地实施的无人机袭击行动，重新引发了市场对于供应风险的关注。这一地缘政治局势的变化，在一定程度上抵消了石油输出国组织及其盟友（OPEC+）宣布的增产决定带来的影响。

据悉，OPEC+已在7月将原油产量增加41.1万桶/日。这一决定早前已被市场充分预期，并已反映在当前油价走势中。实际上，该组织自今年四月以来一直在逐步恢复2024年1月起实施的220万桶/日自愿减产政策。

法国兴业银行策略师指出，截至7月，OPEC+将向市场额外释放137万桶/日的原油供应。他们认为，这一加速增产计划反映了该组织内部对于部分成员国超额生产、未能严格遵守产量配额的不满情绪正在加剧。

值得关注的是，沙特与俄罗斯在增产问题上存在明显分歧。据报道，沙特希望加快增产步伐以应对部分成员国的超产行为，而俄罗斯则倾向于暂停增产，担忧市场需求不足以消化额外供应。尽管双方立场不一，最终仍达成妥协，同意自7月起将产量增加41.1万桶/日。

展望未来市场走势，法国兴业银行预计，若减产原油从8月起以更缓慢的速度重返市场，布伦特原油期货曲线可能出现完整的升水结构（Contango），即远期合约价格高于近期价格。这种现象通常表明市场预期供应过剩、需求疲软。

对于当前市场情绪，Velandera能源公司首席策略师拉贾·库马尔（Raj Kumar）表示，尽管近期地缘政治因素推高了油价，但市场动能仍偏空。他指出，全球经济不确定性加剧可能在第三季度对石油需求构成压力。叠加沙特潜在的增产动作，预计未来几个月油价将继续面临下行压力。

综合来看，国际油价走势将受到多重因素共同影响：包括地缘政治局势、OPEC+产量政策以及全球经济前景等。短期内，市场仍将在震荡中寻求平衡。

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