A股再迎第二批生力军
时间：2025-07-25 06:24:27
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资本市场迎来新型浮动费率基金扩容。继首批产品取得近260亿元募集佳绩后，第二批12只创新费率结构基金正式获批，为投资者提供布局权益市场的新工具。
本次获批产品延续阶梯式管理费设计，设置0.6%、1.2%、1.5%三档费率：当基金年化收益显著超越比较基准时收取高档费率；基本符合基准适用中档；明显跑输基准则启用低档费率。值得注意的是，持有不足一年的赎回行为统一按基准费率执行，引导长期投资理念。
产品形态呈现重要突破。相较首批全市场选股基金，本批产品首次覆盖细分领域，12只产品中包含8只全市场基金及4只行业主题基金，聚焦高端制造、医疗健康等赛道。业绩基准呈现差异化特征：全市场型对标沪深300、中证800等宽基指数，主题型则挂钩中证高端制造、全指医药等行业指数。
在核心机制设计上，本批产品显现创新亮点。华泰柏瑞、东方红资管旗下产品将降档阈值从"跑输3个百分点"调整为"跑输2个百分点"，强化对业绩偏离的约束力。业内人士指出，费率机制的差异化设计彰显改革深化，但产品核心价值仍取决于持续创造收益的能力。
权益配置特征鲜明。新批产品股票仓位中枢普遍维持在80%左右，且均覆盖A股与港股双市场，通过"股票资产+港股通"的组合架构提升资产配置灵活性。
回溯首批产品表现，26只浮动费率基金自5月末启动募集，至7月下旬收官时共吸引资金259亿元，单只平均募集规模达10亿元，显著超越年内主动权益基金4.4亿元的行业均值。市场分析认为，该成绩印证了投资者对费率改革模式的认可。
基金公司视此为行业转型重要实践。华泰柏瑞基金表示，费率浮动机制将持有人收益置于核心位置，实现管理人与投资者的利益协同。摩根资管则强调，该模式推动机构持续夯实投研能力，与海外成熟市场发展路径相契合。多家机构透露，鉴于首批产品市场反响积极，后续将持续推进此类产品布局。
随着第二批产品进入发行阶段，浮动费率基金常态化注册机制逐步成型。这种将管理费与业绩深度绑定的创新模式，正成为推动公募基金行业高质量发展的重要引擎。
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