中国创新药全球领先！医药板块爆发，分析师一致看好

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国家医保局于7月15日正式启动第十一轮药品集中带量采购，本次集采明确遵循“集采非新药、新药不集采”的核心原则，创新药品种未被纳入采购范围。市场普遍解读该政策为创新药企业预留了盈利空间，形成实质性保护，受此利好驱动，二级市场创新药概念股表现活跃。

近期CXO（医药研发生产外包）及科研服务板块呈现显著上行趋势。专业研究观点指出，板块走强主要基于三重逻辑支撑：其一，行业业绩拐点明确显现。以药明康德、博腾股份、纳微科技为代表的头部企业相继发布超预期的二季度业绩预增公告，尤其药明康德增速明显提升，市场预期皓元医药、百普赛斯、奥浦迈等企业后续业绩同样值得期待；其二，国家政策引导产业高质量发展。针对光伏、新能源汽车等领域的产能调控措施已落地，市场预期CXO领域有望同步受益于政策对无序竞争的遏制，加速行业走出阶段性低谷；其三，宏观环境改善形成助力。中美双边关系出现缓和迹象，此前受贸易摩擦冲击较大的CXO出海业务迎来修复契机。同时，美联储降息预期升温推动美元指数下行，有利于改善创新药企融资环境并促进跨境并购活动。

从产业基本面研判，创新药领域仍是医药板块中成长逻辑最清晰、长期空间最明确的细分赛道。全年维度看，创新药作为医药投资主线的地位不可动摇，产业正迎来历史性机遇期。建议投资者提升医药板块配置权重，重点关注中报业绩表现亮眼的细分领域：包括CRO/CDMO全产业链、GLP-1等前沿治疗赛道、经历行业洗牌后迎来反转的原料药企业，以及具有持续成长潜力的科研服务上游与特色原料药板块。

行业研究旗帜鲜明地提出“布局全球竞争力领先的中国创新药”策略。当前中国创新药产业已构建起完整的研发与生产体系，在全球医药创新格局中扮演着日益重要的角色。License Out交易的爆发式增长不仅为本土药企注入充沛现金流，更直接助推其核心管线在海外市场的临床进展与商业化。跨国药企对中国创新药研发实力的认可，正转化为实质性的国际合作机会，进一步拓宽行业发展空间。展望技术前沿，中国企业在全新靶点与作用机制的突破性研究中已实现局部领先。尽管外资产品仍占据国内相当市场份额，但在持续的政策支持与产品力提升的双轮驱动下，本土创新药企有望加速实现进口替代，赢得更广阔的市场空间。

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