利欧股份拟港IPO推进全球化，投资理想汽车股价波动致4年3亏

时间：2025-09-09 12:24:00 标签: 7 0

利欧股份（002131.SZ）近日披露拟赴香港联交所主板上市的计划，引发市场对其业绩波动与战略布局的广泛关注。这家以机械制造与数字营销为主营业务的上市公司，近年来盈利表现屡受其持有的理想汽车（02015.HK/LI.US）股权价值影响，呈现出显著的不稳定性。

公司在公告中表示，推动H股上市旨在增强全球化资本运作能力，提升国际品牌影响力，进一步拓展海外业务布局。该决策被视为利欧股份推进国际化战略、优化融资结构的重要一步。

纵观利欧股份近年业绩，其盈利水平与理想汽车股价表现出高度关联。2021年至2024年间，公司出现三年亏损，其中2021年因理想汽车股票公允价值变动及某客户应收账款问题导致净亏损达10.19亿元。尽管2023年净利润回升至19.66亿元，2024年却再度转亏，净亏损2.59亿元，主因仍是理想汽车股票带来的非经常性损益波动。

2025年上半年，公司实现营业收入96.35亿元，同比下滑9.62%，但净利润同比大幅增长164.28%至4.78亿元。这一反弹仍很大程度上得益于理想汽车股票的收益贡献。若不考虑该部分非经常性损益，公司扣非净利润同比增幅仅为1.88%，主营业务增长乏力。

值得警惕的是，理想汽车近期业绩呈现疲软态势。2025年上半年其营收出现上市以来首次同比下滑，尽管仍保持中国20万元以上新能源汽车市场销量第一，但第三季度交付预期大幅下调40%，导致七月份以来股价下跌约13%，市值蒸发逾280亿港元。

这一走势为利欧股份三季度的盈利前景蒙上阴影。若理想汽车股价未能显著回升，公司净利润可能再度承压，甚至重陷亏损。在推进港股IPO、强化全球化布局的过程中，利欧股份亟需增强主营业务盈利能力，降低对单一股权投资的结构性依赖，以提升财务稳健性和市场信心。

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