今夜美国就业数据修正，华尔街与白宫严阵以待

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北京时间周二晚间10点，美国劳工统计局将公布对上一年度就业数据的修正结果。这一常规年度操作，因涉及就业数据的重大调整预期，正引发经济与政治领域的广泛关注。

市场普遍预测，修正后的就业增长将显著低于初值。多数分析认为，2024年3月至2025年3月期间的新增就业人数可能被下调约60万。包括高盛、美国银行、RSM US和瑞穗证券在内的多家机构，则进一步预估下调幅度或介于65万至75万之间，牛津经济研究院甚至提出可能达到90万。

经济学家试图从此次修订中捕捉美国劳动力市场是否更早出现疲软信号。关键问题在于，当前所观察到夏季就业放缓，是否其实在更早时期便已埋下伏笔。

这一数据的发布亦不可避免地卷入政治漩涡。特朗普政府预计将借助任何下修结果，进一步批评现有经济统计方法，并试图将经济放缓的责任归咎于前任拜登政府及美联储主席鲍威尔。

尽管数据修订属常规统计流程，但因覆盖拜登任期最后十个月与特朗普执政初期的两个月，其政治象征意义尤为突出。上周五公布的8月非农就业仅增加2.2万人，已为市场拉响警报，也使得本次修正更受瞩目。

回顾去年同一时期，就业数据大幅下修81.8万，恰逢美国总统选战白热化阶段，引发强烈舆论反响。今年，在政治过渡的背景下，修订结果可能再度引爆两党间关于经济叙事的话语权争夺。

特朗普此前多次质疑劳工统计局数据的真实性，并以数据修订为由撤换该机构负责人。其盟友也借近年修订幅度较大为由，呼吁改革现有统计体系。

特朗普提名的劳工局长人选、传统基金会专家E.J.安东尼长期批评该机构，预计他在接下来的参议院听证中将继续阐述其改革主张。

可以预见，任何程度的就业下修都将激化特朗普与拜登支持者之间关于经济业绩的争论。特朗普团队或试图以此论证经济疲软早在其就职前就已出现。

特朗普的经济顾问——财政部长贝森特和国家经济委员会主任哈塞特近日已公开提及此次修订，贝森特更表示“可能下修高达80万”，并质疑数据收集工作的可靠性。哈塞特则呼吁采用“新的、更好的数据方法”。

此外，修订结果也可能影响美联储的政策走向。若数据显示就业市场比预期更弱，或将强化市场对降息的预期，甚至引发关于大幅降息50个基点的讨论。同时，鲍威尔及其领导的美联储可能再次面临特朗普阵营的批评，指责其在利率调整上“行动过迟”。

一场围绕就业数据、经济表现与政策责任的政治经济叙事之争，正在拉开帷幕。

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