消费基金释放新信号，投资布局现变化

>>>实盘10倍股票加杠杆平台

在医药与科技基金相继涌现大批“翻倍基”之后，此前表现相对滞后的消费板块正逐渐成为公募调仓换股、锁定收益的重要方向。进入九月，消费类基金频繁出现基金经理更迭等动态，折射出机构在业绩压力之下积极求变的信号。不少公募人士指出，在市场风格轮动背景下，消费板块有望迎来反弹机遇，尤其看好具备出海能力的新消费企业所带来的投资机会。

基金调仓助推消费板块走强

近期消费板块表现活跃，涨幅显著超越此前热门的医药和科技赛道。根据Wind数据，港股消费ETF已连续两个交易日实现资金净流入。以银华港股消费ETF为例，截至9月8日，该基金年内累计涨幅达26.03%，尤其在进入九月份后净值增长明显提速，显示出资金对市场风格切换的敏锐把握。

市场消息显示，阿里巴巴即将正式推出新的团购业务及评价机制，被视为直接挑战美团核心地位。这一预期带动多家公募重仓的新消费概念股集体上涨，如阿里巴巴、哔哩哔哩、快手、友宝在线等。其中，友宝在线因在无人零售及迷你KTV等赛道的布局，盘中一度大涨18%。另据公开信息，蚂蚁集团已成为该公司第二大股东。此外，易方达与富国基金共同重仓的巨子生物也在相关情绪推动下单日涨近10%。

从公募中期报告来看，主动型基金在第二季度对港股的配置比例已升至历史新高，达到19.5%，持仓总市值突破3180亿元。以泡泡玛特为代表的新消费港股获得明显加仓，显示出机构对消费板块结构性机会的持续看好。

消费基金业绩承压，谋求变局

公募基金在第三季度转向消费板块，与其前期业绩疲软密切相关。今年以来，消费主题基金整体表现落后于医药和科技类产品，甚至成为拖累整体收益的主要领域。

据统计，截至9月9日，全市场收益排名前十的主动权益类基金几乎全部为科技与医药主题产品。例如，重仓算力板块的永赢科技智选基金年内收益率高达160%，而主打创新药的汇添富香港优势精选收益率更是突破170%，位居同类榜首。

相比之下，多只消费基金净值出现较大回撤，甚至位列业绩倒数的产品行列。在资金高度集中于科技与医药板块的背景下，部分消费主题基金面临较大赎回压力。此前，华北某公募旗下的一只新消费基金就因规模持续萎缩而进入清盘程序，突显其前期业绩困境。

近期多家公募对消费基金进行基金经理调整，也进一步反映出机构力争在下半年实现业绩反转的决心。例如，深圳某公募近日公告，旗下消费主题基金改由一位新生代基金经理管理。该产品目前年内收益约10%，重仓股包括贵州茅台、潮宏基、海尔智家等白马消费股。

出海成为新消费增长引擎

尽管消费板块上半年表现平平，新消费企业通过出海拓展国际市场所形成的“第二增长曲线”，正在成为吸引公募长期布局的关键因素。

据悉，阿里巴巴旗下天猫与Lazada即将实现系统级打通，助力国内品牌一键切入东南亚市场。景顺长城基金关注的布鲁可今年上半年海外收入激增九倍；前海开源基金持仓的时代天使也实现海外业务翻倍增长。此外，包括趣致集团、友宝在线等企业纷纷将中东高消费地区作为出海首站，而毛戈平公司在IPO计划中也明确将15%募集资金用于海外扩展与并购。

南方基金旗下新兴消费增长基金的基金经理郑诗韵表示，潮玩、美妆护肤、黄金珠宝等新消费领域凭借产品创新展现出高成长性，市场关注度持续提升。她指出，尽管下半年仍存在外部环境波动与政策不确定性，但更倾向于采取“多看少动”策略，重点挖掘个股阿尔法机会。

永赢消费主题基金经理蒋卫华认为，宏观政策回暖有望为消费行业营造更有利的经营环境。中国企业依托供应链、技术及管理经验的先发优势，已在海外市场进入红利收获期。他强调应优先布局具备国际视野管理层和海外产能的优质消费公司，这类企业通常更具盈利韧性和成长潜力，是未来重点配置方向。

>>> 免费的在线股票AI分析系统