红利低波ETF（512890）五日连涨，规模创新高，机构称仍有上涨空间

近期市场分析显示，红利资产的投资环境正在经历显著变化。据国联民生证券研究，当前红利资产范围呈现快速收缩趋势，除银行业外，其他领域表现较为疲软。从量化指标来看，红利资产及全市场个股中夏普比率超越指数的占比已降至历史最低水平，这一现象在A股市场同样明显，但程度相对温和。

基于历史经验，每当红利资产和大盘标的经历"缩圈"后，短期内市场往往会进入调整阶段，随后逐步恢复上行趋势。目前来看，尽管红利资产估值有所回升，但从相对估值和绝对估值两个维度分析，其水平距离历史高点仍有较大空间，未来或具备进一步上涨潜力。

华创证券则强调，在当前价格低位运行的宏观环境下，现金流稳定的红利资产更具投资价值，银行业是典型代表。建议关注那些现金流状况稳定向好、具有类现金资产消耗特征的细分领域。

方正证券指出，今年以来中国经济持续恢复向好，多项经济指标表现优异，高质量发展取得显著成效。宏观政策利好频出，适度宽松的货币政策为市场流动性提供了有力支撑。当前A股整体估值仍处底部区域，无风险利率持续下行背景下，权益资产展现出较高的投资性价比。

在具体配置方向上，方正证券建议重点关注红利资产和科技创新领域：一方面，2025年A股公司分红金额预期继续提升，在低利率环境下，高股息率的红利资产吸引力显著；另一方面，专精特新企业在市场流动性充裕、风险偏好回升以及新质生产力持续发展的背景下展现出较高活力。

长期资金入市趋势仍在延续。湘财证券预计，公募基金和保险资金在2025年的入市规模将达到约4.2万亿元。当前上证指数围绕3400点震荡，对下半年市场持谨慎乐观态度，认为突破上行是大概率事件。

从市场驱动力来看，红利、消费和科技是主要方向。近期科技力量主导了市场走势，预计这一格局在下半年仍将延续。保险资金对收益确定性要求较高，偏好高股息率的红利板块，这将成为推动红利资产上涨的重要推手。

信达证券认为，在市场主线尚未明确、成交量难以进一步放大的情况下，红利风格仍具备配置价值。从中长期来看，美联储降息与国内流动性宽松将为成长风格提供支撑，看好其均值回归机会。

投资策略方面，投资者可通过红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）进行布局。