特朗普政策争议重创美国经济

上周全球政治经济领域可谓是波澜不断。特朗普政府的减税法案在众议院获得通过，同时中美两国领导人重启贸易谈判进程。值得注意的是，美国决定将铝钢关税税率提高一倍，这一举措引发了市场对于贸易战进一步升级的担忧。与此同时，韩国总统选举尘埃落定，俄乌冲突持续升温，而特朗普与马斯克之间的关系也出现了裂痕。

在金融市场方面，尽管上周发生了诸多重大事件，但市场依然遵循自身的交易逻辑。债市投资者将焦点放在减税法案带来的财政赤字问题上，导致30年期债券收益率再次逼近5%的关键水平。股市方面，交易员们开发出了新的TACO交易策略，押注特朗普政府的关税政策最终会有所缓和，这推动了全球主要股市的上涨，其中美国股市表现尤为强劲。尽管特斯拉股价因一些负面消息出现暴跌，但市场整体风险偏好并未受到显著影响。

其他市场方面，日本30年期国债拍卖结果显示市场需求疲软，而沙特阿拉伯主导的欧佩克+决定增产原油，但国际油价依然保持坚挺。美元指数小幅下跌，黄金价格则略有上扬。

在就业数据方面，美国5月非农就业报告显示新增就业岗位为13.9万个，略低于前值的14.7万个。过去两个月的数据也有所下调，失业率维持在4.2%不变，而时薪环比增长0.4%。特朗普借机对美联储主席鲍威尔提出批评，指责其政策行动过于迟缓，并要求直接降息100个基点。实际上，白宫和财政部在过去几个月中已经将注意力从政策利率转向国债发行利率，但效果并不理想。

尽管5月就业数据有所放缓，但整体表现依然稳健。民间机构的数据显示，美国经济在今年上半年继续保持温和增长，消费者信心指数维持在较高水平。然而，劳动力市场的紧张状况可能加剧通胀压力，尤其是在制造业和服务业领域。

减税法案的财政影响成为市场关注的焦点。根据官方测算，该法案可能导致联邦支付负担增加50亿美元，并在未来十年内使财政赤字累积增加3万亿美元。尽管美国的债务与国内生产总值（GDP）之比目前为123.8%，接近国际货币基金组织（IMF）设定的120%红线，但仍有部分共和党议员担忧长期财政可持续性问题。

展望本周，中美贸易谈判将在伦敦举行，这是双方推动协议取得进展的关键时刻。距离多数国家关税宽限期仅剩不到一个月时间，特朗普政府迫切希望在这一轮谈判中取得突破。此外，美国5月核心CPI数据的发布将为市场提供更多通胀压力的线索，而中国5月社会融资规模能否出现反弹也将成为重要观察点。