平安基金首只浮动费率产品亏损14%，管理费9014万值吗？

平安价值优享混合基金设置了0.6%、1.2%、1.5%三档管理费率，具体情况如下图所示：

资料显示，基金经理何杰自2021年12月起开始管理平安低碳经济混合基金。该基金规模达17.91亿元人民币，业绩比较基准为沪深300指数收益率的60%、中证全债指数收益率的25%，以及恒生综合指数收益率（经汇率调整）的15%。

根据Wind数据，截至2025年6月8日，平安低碳经济基金近三年累计收益为2.52%，略低于业绩比较基准0.91个百分点。同时，该基金的最大回撤达到34.90%。由于早期净值下跌和规模持续缩减的影响，何杰任职期间的总回报为-14.18%，表明基金净值修复仍需时间。值得注意的是，在2022年至2024年间，该基金为投资者带来65,682万元亏损，而同期收取管理费9,014万元。

何杰的投资风格可以总结为三点：首先，他采取消费与工业双轮驱动的策略；其次，偏好投资行业龙头股；最后，保持较低的换手率。他的整体投资策略注重在价值与成长之间寻求平衡，长期持有核心资产以追求稳定收益，并适时把握高景气赛道的投资机会。

从行业配置来看，2024年年报显示，平安低碳经济基金的重点持仓集中在申万一级行业的家用电器、食品饮料和商贸零售领域。这三个行业的仓位占比分别为37.94%、20.13%和10.39%，合计仓位集中度高达68.46%。

在个股选择方面，何杰倾向于配置龙头白马股与高成长细分行业龙头股，并表现出显著的长期持有特征。例如，格力电器和中国飞鹤两只股票在其投资组合中均保持超过1.5年的持仓时间。特别值得注意的是，何杰将格力电器等高效节能家电龙头企业纳入低碳主题投资范畴，构建了一个涵盖制造端和消费端的更广泛低碳主题投资框架。

2025年一季报数据显示，基金前三大重仓股——格力电器、民爆光电和奥普科技合计持仓占基金净值比例达27.11%。同时，通过配置小鹏汽车与亿纬锂能（维权）等新能源车产业链个股，进一步提升了基金持仓与"低碳经济"主题定位的契合度。

然而需要关注的是，这种左侧交易策略可能伴随着较高的时间成本风险。例如，基金持有的民爆光电股票市值相对较小，在2025年4月单日跌幅曾超过14%，这在市场波动期间可能会加剧基金净值的波动性。

针对新发售的平安价值优享混合基金，何杰表示将继续沿用他在2024年确立的投资理念："坚持左侧价值投资，通过自下而上的方法，在低位布局估值合理的优质资产"。

最后需要指出的是，过往业绩并不代表未来收益的保证。面对浮动费率机制可能带来的挑战，我们将持续关注何杰在新产品中的应对策略及其投资表现。

文/新浪财经 时行工作室