沪指失守3900点，银行ETF逆市七连阳，农牧渔显韧性

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上证指数跌破3900点关口，市场整体承压下行。10月17日，A股主要指数全线下挫，上证指数跌幅达1.95%，深证成指与创业板指分别下跌3.04%和3.36%，失守3000点心理防线。两市成交额维持在1.94万亿元水平，超4800只个股收跌，市场情绪趋于谨慎。

在整体低迷的行情中，银行板块展现出较强的抗跌属性。农业银行盘中涨幅一度突破2%，刷新历史高位，多只城商行与国有大行股价逆势飘红。跟踪银行板块整体走势的银行ETF（512800）日内表现坚韧，尽管午后随大市翻绿，但最终仅微跌0.12%，实现连续七个交易日收阳，成交额达29.22亿元。

资金流向方面，银行板块成为近期资金避风港。交易所数据显示，银行ETF（512800）连续七日净流入资金累计48.54亿元，规模逼近200亿元，创下历史新高。分析指出，当前市场面临获利盘消化与风险偏好回落双重压力，银行等红利资产因其低估值与高股息特征，有望成为阶段行情主线。

农牧渔板块同样在市场调整中凸显防御价值。全市场首只农牧渔ETF（159275）盘中一度逆市上扬，收盘跌幅仅为0.6%，显著跑赢大盘。行业基本面方面，生猪养殖企业近期出栏量数据显示供给充裕，猪价持续下行导致行业普遍亏损，产能去化进程加速。机构认为，政策引导与市场出清将推动行业中长期质量提升，低成本龙头企业有望受益。

医药板块在调整中吸引资金悄然布局。A股规模领先的医疗ETF（512170）近五个交易日资金净流入6.93亿元，场内交投活跃；港股通创新药ETF（520880）尽管价格回调，但溢价率一度突破1%，近五日吸金1.28亿元，显示资金逢低介入意愿强烈。行业催化剂方面，四季度将迎来行业大会、BD交易旺季、三季报披露与医保谈判等多重事件，创新药板块或迎来新一轮行情机会。

综合机构观点，当前市场风格呈现“高切低”特征，资金从高位板块向低估值领域转移的趋势明显。银行、农牧渔与医药板块因估值安全边际较高与政策预期支撑，成为资金重点配置方向。投资者宜结合自身风险偏好，关注行业景气变化与资金动向，理性把握结构性机会。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。基金投资有风险，过往业绩不预示未来表现。投资者应详细阅读基金法律文件，了解产品风险特征，并根据自身情况谨慎决策。市场有风险，投资需谨慎。

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