斑马智行冲刺港股IPO：阿里上汽持股，领跑中国智能座舱软件市场

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据港交所公开信息显示，斑马网络技术股份有限公司已正式向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中金公司及国泰君安国际。该公司作为中国智能汽车软件领域的头部企业，备受市场关注。

斑马智行定位为“以软件驱动智能座舱”的科技公司，致力于通过自研操作系统与AI架构，重新定义人车互动体验。其核心理念在于以软件赋能硬件，推动汽车从传统交通工具演进为具备感知、交互与进化能力的智能终端。

公司自主研发的汽车操作系统及全栈元神AI架构，已成为其技术护城河。该系统支持自然语音控制、多模态感知和场景化服务推送，旨在为用户提供高度个性化的智能座舱体验。招股书中强调，斑马智行不仅聚焦于车内空间的智能化重构，更着眼于构建以汽车为载体的新型移动生态。

根据灼识咨询报告，按2024年收入计，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，搭载量同样居于行业首位。该公司也是中国市场上极少数具备完全自研汽车操作系统能力的第三方供应商，并实现了系统级OS、AI全栈技术与汽车平台服务三大核心模块的深度融合。

在人工智能方面，斑马智行推出的“元神AI”系统表现出较强的技术差异性。该系统依托大语言模型驱动，具备智能体特性，可主动响应用户需求并在车载环境下实现多任务协同。IDC报告显示，其大语言模型能力在中国汽车AI公司中位列第一，覆盖车辆控制、娱乐、商务等多类实际场景。

斑马智行业务规模近年来迅速扩张。智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2%。截至2025年6月30日，相关方案已应用于60家主机厂、超800万辆汽车，市场覆盖范围扩展至14个国家以上。

在商业化层面，公司表现出良好的收入成长性与模式可持续性。AI全栈端到端解决方案业务在2022至2024年间实现收入复合年增长率85.3%，经常性收入占比亦从38.8%提升至48.4%，显示出业务结构趋于稳定与可预测。

股权结构方面，阿里巴巴与上汽集团作为战略股东与核心合作伙伴，在其供应链与客户体系中扮演重要角色。上汽连续多年为其最大客户，阿里巴巴则为主要供应商，提供云服务与软件支持。

从行业前景来看，智能座舱赛道正处于高速成长期。政策推动、芯片算力提升与大模型技术融合共同构成行业驱动力。灼识咨询预测，至2030年，中国智能座舱解决方案市场规模将达3274亿元，其中软件主导的解决方案增速更为显著。

斑马智行在招股书中披露，本次IPO募集资金将主要用于研发投入、市场拓展、潜在并购与一般营运资金，旨在进一步巩固其技术领导力并加速全球布局。

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