沪指突破十年高点，科技核心资产成市场焦点

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8月20日，A股市场延续强势格局，三大股指全线飘红。上证指数午后在权重股的带动下快速拉升，刷新近十年高位，最终收报3766.21点，单日涨幅达1.04%；深证成指与创业板指分别上涨0.89%和0.23%，报11926.74点和2607.65点。市场交投持续活跃，沪深两市合计成交2.41万亿元，连续第六个交易日维持在2万亿以上水平。

科技主线强者恒强，资金聚焦龙头资产

近期市场资金进一步向科技类核心资产集中，这一趋势在人工智能与半导体板块中尤为显著。尤其午后AI相关板块快速拉升，成为推动市场情绪与指数走强的重要动力。从结构上看，大市值科技企业表现明显优于中小盘个股，显示出资金对优质资产的坚定偏好。

以申万半导体指数为例，该指数单日大幅上扬3.55%，创近半年最大涨幅，全部升幅均于下午交易时段实现。板块内部呈现明显分化，市值超百亿的企业涨幅居前。包括盛科通信、寒武纪、芯原股份在内的多只大市值个股表现抢眼，其中芯原股份涨幅超过15%，寒武纪亦涨逾8%。整体来看，百亿市值以上半导体企业平均涨幅达3.45%，显著高于小市值公司的1.46%。

人工智能主题同样表现出色。中证人工智能50指数收涨2.09%，创2022年2月以来新高，跑赢多数宽基指数。芯原股份、浪潮信息、光迅科技等权重成份股涨幅领先，进一步印证市场资金正持续向产业龙头聚拢。

在此之前，A股连续两年呈现“杠铃策略”主导格局，即以高股息蓝筹和题材型小盘股为主要配置方向，中间地带的成长型核心资产一度遇冷。随着经济企稳信号增强与增量资金入场，多家机构建议关注业绩确定性高的核心资产，尤其看好科技类绩优成长股的中期表现。

中信证券在中期策略中明确指出，下半年应逐步回归核心资产配置。其分析认为，龙头企业具备更强的经营韧性和更优的估值安全边际，在基本面复苏与资金结构变化的双重推动下，有望实现价值重估。

消费板块多点开花，复苏态势扩散

除科技主线外，大消费板块近日亦表现活跃，呈现全面回暖格局。以白酒板块为引领，游戏、汽车、旅游等细分领域纷纷跟涨，市场热点呈扩散态势。

白酒板块连续两日走强，申万白酒指数上涨1.51%。酒鬼酒连续涨停，舍得酒业、伊力特等跟涨。分析指出，行业正处于去库存阶段，龙头企业借机调整渠道结构、强化终端动销，行业整体有望逐步企稳。

游戏板块则受益于新作发布预期，吉比特涨停，迅游科技、完美世界等个股涨幅居前。8月20日，《黑神话：钟馗》首支预告片正式发布，引发市场对游戏板块新一轮产品周期的关注。

国金证券策略观点认为，当前市场正从产业趋势明确的方向中寻找基本面支撑。尽管资金仍偏好成长板块，但大消费等与经济景气度密切相关的领域，其估值水平已隐含较高赔率，一旦预期改善，有望表现出更强弹性，值得投资者持续关注。

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