A股行情持续上扬，险资积极加仓布局

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近期A股市场表现活跃，指数持续上行，保险资金作为重要的机构投资者，在其中发挥了显著的推动作用。

一家大型保险机构投资负责人表示，在利率整体下行的背景下，加大权益类资产配置已成为险资提升长期回报的重要手段，同时也是充分发挥其“长资金”属性、支持实体经济与资本市场高质量发展的关键路径。

据了解，今年以来，在监管政策积极引导、保险产品结构变化等多重因素的共同影响下，险资持续增加对权益类资产的布局，重点投向高股息、科技创新、医药及军工等板块。

金融监管总局最新统计显示，截至二季度末，保险行业股票持仓规模约3.07万亿元，较上季度增长逾2500亿元，增幅接近9%。从配置结构看，财险与人身险公司的权益类资产占比均出现明显上升。

业内分析认为，险资加大权益配置力度主要基于两方面原因：一是持仓市值随市场上涨而提升，二是主动增配。尤其财险公司因负债久期较短，对以公允价值计量的权益资产波动承受力更强，因此在股票方面的配置比例提升更为显著。

除政策因素外，保险产品结构的变化也在推动资金更多流向权益市场。今年以来，分红险在寿险业务中占比显著提高，部分公司该类产品销量占比超过90%。这类“保底+分红”产品既要求实现保底收益，也需争取浮动回报，对保险机构的资产配置与主动管理能力提出了更高要求。

一位上海保险资管人士指出，分红险账户需根据负债期限、成本及利率敏感度进行灵活策略调整。在新会计准则下，该类账户可通过浮动收费法缓解资产端波动对利润的影响，从而更有利于提升对高波动权益资产的配置意愿。

展望未来，高股息策略仍将是险资权益配置的“压舱石”，科技、创新药、军工等成长板块也持续受到关注。

有机构负责人强调，在市场利率走低的大环境下，高股息、稳定分红的优质上市公司更符合保险资金的绝对收益需求。同时，围绕新质生产力布局的硬科技、机器人、生物医药等新兴产业，也具备中长期配置价值。

多家险资表示看好A股与港股市场的中长期机会，将秉持“逢低布局、越跌越买”的思路，在市场阶段性盘整中积极优化持仓结构，为下一轮上涨做好准备。

此外，港股中的硬科技、新消费及高股息板块也被认为是当前具备结构性机会的方向，尤其那些盈利预期明确、政策支持力度较大的领域，更易吸引长线资金流入。

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