增量资金持续涌入,谁是市场做多主力?
时间:2025-08-21 17:26:17
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近期A股市场表现活跃,主要指数连续攀升,单日成交额突破两万亿元,市场对资金流入的关注度显著提升。
根据市场调研,部分券商营业部的客户数量较前期增长约20%,业务咨询量亦上升近30%。然而,新增投资者入场节奏仍相对温和,未见爆发式增长。线上开户渠道同样未出现大规模放量,反映当前散户入市情绪尚属理性。
那么,推动市场上行的主要力量来自何处?多家分析机构指出,机构投资者成为本轮行情的重要推手,尤其私募基金、游资及杠杆资金表现活跃,对市场变化反应更为敏锐。
一、个人投资者是否大规模入场?
尽管市场热度有所上升,中小投资者并未出现集中入市迹象。某券商调研显示,近期开户以80后、90后为主,增量较为平稳。若以去年9月初为基准、2020年6月为高点进行热度评估,当前市场情绪约处于120分水平,远低于去年10月极端值。
东吴证券分析认为,场外个人投资者仍持观望态度,尚未大规模进入市场。7月沪市A股新开户数196万户,与4月基本持平,但低于2月和3月水平。场内投资者虽有一定加仓行为,但整体力度有限,资金流入规模未达年初水平。
华创证券进一步指出,与2015年高峰时期相比,当前新增开户规模更为温和。这一现象既与“一人多户”政策规范有关,也反映出投资者基数已显著扩大,本轮行情更多体现为存量资金活跃度提升,而非依赖新投资者入场。
二、谁是市场中的活跃资金?
机构资金成为近期市场突破的关键力量。据兴业证券分析,6月以来机构开户数持续攀升,已恢复至2021年高位水平。机构入市积极性与权益类基金发行形成正向循环,或预示新一轮“机构牛”正在酝酿。
西部证券同样指出,高净值投资者、私募基金及杠杆资金是当前市场主力。7月以来杠杆资金日均流入约55亿元,游资在龙虎榜的交易活跃度也显著提升,净流入规模接近2015年水平。
东吴证券补充称,私募产品备案数量及仓位水平均有所上升。截至6月,股票多头策略平均仓位较去年末提高5.3个百分点,二季度私募资金净流入规模预计接近2000亿元。量化产品同样表现活跃,成为市场增量的重要组成部分。
三、外资如何看待A股市场?
随着A股走强,国际投资者对中国资产的关注度有所提升。高盛数据显示,全球对冲基金正加速购入中国股票,8月以来中国成为其净买入规模最大的市场。
韩国投资者同样加大对中国股票的配置。截至7月底,韩国投资者对中国股票的累计交易额已超过去年全年,重点集中在新能源、互联网、人工智能及半导体等科技领域龙头企业。
不过,外资对中国资产仍存在一定分歧。汇丰前海证券指出,尽管国际投资者对中国的关注度显著提高,但资金流入和持仓结构调整尚未完全同步。中美经贸关系的缓和及市场赚钱效应的提升,正逐渐吸引更多海外目光。
东吴证券分析认为,在弱美元背景下,外资有望持续流入A股。外汇管理局数据显示,5—6月外资净增持中国股票和基金188亿美元,扭转了此前净减持态势。若美元进入下行周期,新兴市场或迎来更多资金配置需求。
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