“三投资”理念护航A股长牛行稳致远

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8月中旬，A股市场迎来历史性突破。上证指数刷新近十年高位，同时总市值首次站上100万亿元，标志着中国资本市场进入全新发展阶段。

近年来，监管层持续推进基础制度改革，引导中长期资金入市，推动理性投资、价值投资、长期投资理念深入人心。当前市场的稳健表现，既依托于制度红利的持续释放，也受益于资金结构和企业质量的系统性优化。

其一，监管体系日益完善，为理性投资奠定制度基础。随着注册制改革全面推进与退市机制常态化运行，A股市场生态趋于健康透明。监管部门对财务造假、内幕交易等行为持续高压打击。数据显示，2024年证监会共办理案件739宗，罚没金额达153亿元；2025年上半年执法力度仍未见放缓。与此同时，市场出清机制不断健全，一批劣质企业被清退，更多符合国家战略方向的新兴企业登陆资本市场，形成了优胜劣汰的良性循环。

其二，长期资金稳步入场，价值投资理念成为主流。社保基金、保险资金等国内长期投资者，以及通过沪深股通进入的境外资金，持续为市场注入活水。据金融监管总局披露，截至2025年二季度末，险资股票投资规模与占比实现双增长。国家外汇局数据亦显示，上半年外资净增持A股达101亿美元。高盛机构业务部门监测显示，全球对冲基金正加速布局中国资产。这类资金通常秉持价值投资理念，注重企业基本面和长期回报，对平抑市场波动、提升定价效率起到关键作用。

其三，上市公司质量不断提升，长期投资价值逐步凸显。在政策引导和市场机制的双重推动下，A股企业治理水平、创新能力与股东回报意识明显增强。2024年，沪深上市公司现金分红总额达2.4万亿元，同比增长9%，连续分红公司数量持续上升。2025年中报披露期间，超百家企业发布中期分红计划，回馈股东渐成市场风尚。此外，并购重组市场保持活跃，Wind数据显示，截至8月19日，年内已有118家企业推出重大资产重组方案，产业整合与协同效应进一步释放。

可以预见，随着资本市场改革持续深化，机构投资者占比提升，以及企业治理水平不断改善，A股市场有望走出更加稳健的长期行情。政策制定者、市场机构和投资者需共同践行“理性、价值、长期”的投资理念，构筑更具韧性和活力的资本市场新生态。

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