香港IPO市场2025年重登全球榜首，逾300家企业排队上市

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2025年，香港金融市场迎来显著复苏，恰逢香港交易所集团成立二十五周年。作为连接全球资本的重要枢纽，港交所通过不断强化的互联互通机制、多元化产品体系以及国际化平台，持续促进中国与全球市场的深度互动。近日，港交所在上海成功举办“中国机遇论坛”，集团行政总裁陈翊庭出席并发表主题演讲，分享了市场最新动态与未来展望。

陈翊庭指出，自去年以来，在国家一系列经济政策和科技创新成果的带动下，中国投资机会重新获得全球资本的广泛关注。她强调，2025年香港资本市场呈现强劲反弹，受益于政策支持、全球资产配置多元化趋势以及科技产业的蓬勃发展。数据显示，截至今年9月底，香港新股发行规模达到1829亿港元，较去年同期增长超过两倍，同时有近300家企业正在排队等待上市，反映出市场信心的快速恢复。

她进一步分析，今年香港IPO市场展现出新特点。首先，国际投资者对港股新股的认购热情显著提升，来自欧美、中东及新兴市场的长线资金积极涌入中国科技和创新企业，显示出全球对中国创新能力的认可。其次，A+H上市模式得到进一步推广。自去年优化审批流程后，合格A股企业赴港上市效率大幅提高，今年前九个月，A+H企业的融资额已占新股总额近一半，凸显两地市场协同效应的增强。

陈翊庭提到，通过制度创新与市场环境的改善，香港在2025年重新夺回全球IPO市场榜首位置。企业再融资活动同样活跃，再融资总额达4561亿港元，为上市公司提供了有效的资本补充渠道，助力企业扩大规模并提升国际竞争力。

在上市制度改革方面，港交所近年推出一系列措施，吸引了大量优质企业，尤其是科技公司。今年5月推出的“科企专线”进一步加速了特专科技与生物科技企业的上市进程，目前新申请企业中约一半来自科技行业，市场结构持续优化。

二级市场同样表现亮眼。陈翊庭介绍，截至9月底，香港证券市场日均成交额达2564亿港元，同比增长126%；衍生产品市场日均成交合约168万张，增长11%。互联互通机制方面，沪深股通与港股通的日均成交额均创历史新高，其中沪股通与深股通日均成交额为人民币2064亿元，同比增长68%；港股通日均成交额达1260亿港元，为2024年的两倍以上。

她还指出，ETF互联互通稳步扩展，南向与北向交易分别纳入17只和273只ETF，南向ETF日均成交额42亿港元，北向为人民币32亿元。债券通北向通日均成交额保持增长，8月达人民币440亿元；互换通日均结算金额创人民币220亿元新高，增长69%。这些数据印证了互联互通机制在推动资本市场双向开放中的关键作用。

陈翊庭总结，过去两年港交所在市场建设、制度创新与技术升级方面取得显著进展。例如，香港市场实施了恶劣天气下持续交易的安排，保障了市场稳定运行；今年上半年启动了证券市场最低上落价位下调的第一阶段，提升了交易效率；股份交收费用优化措施于6月生效，降低了投资者成本。此外，港交所已就缩短股票现货市场结算周期发布讨论文件，推动市场与国际标准接轨。

技术创新被视为市场发展的核心驱动力。港交所正优化“领航星”现货平台并开发新衍生产品平台，以构建更智能、高效的交易环境。随着生物科技领域关注度上升，港交所计划推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供更多风险管理工具。

互联互通优化措施也在加速推进。港交所与沪深交易所合作，推动沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制，以及将人民币柜台纳入港股通，旨在为境内外投资者创造更多便利与选择。

展望未来，陈翊庭表示，港交所将继续提升市场与基础设施的国际竞争力，精准对接全球投资者需求，尤其是内地投资人的多元化诉求。她强调，港交所将深化合作，持续优化上市制度、拓展互联互通、丰富产品体系，促进两地资本市场协同发展。

作为全球领先的离岸人民币中心，香港将致力于构建更具竞争力的固定收益与货币产品生态圈，拓展人民币应用场景，支持人民币国际化进程。

陈翊庭最后感谢两地监管机构、上海市政府、沪深交易所、中国结算等合作伙伴的支持，以及投资者的积极参与。她表示，面对全球格局变化与资本跨区域流动的趋势，港交所已做好准备，把握新时代机遇，以制度创新、技术进步和国际合作为动力，共同推动中国资本市场的开放与成长。

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