中信建投：调整尾声在即，上行趋势持续

时间：2025-10-26 18:23:46 标签: 435 0

近期A股市场呈现出情绪波动与结构整固的态势。尽管节后投资者信心一度回落，增量资金入场步伐也有所放缓，但整体市场并未出现失速迹象，近两个交易日情绪面已逐步企稳。从量价表现来看，成长板块经历超过10%的深度回调，全市场成交额从峰值3.2万亿收缩至1.66万亿，量能萎缩近半。这种缩量调整往往意味着市场抛压逐步释放，短期底部特征显现，后续下行空间可能较为有限。

国际环境方面，中美关系出现积极变化。美国前领导人多次释放沟通信号，双方正在推进新一轮经贸磋商，若后续元首会晤成行，或将进一步改善外部环境。受此影响，全球风险偏好得到修复，美元指数稳步上行，美股标普500与纳斯达克指数分别录得1.9%和2.3%的涨幅，而避险资产黄金价格则回落2.1%。

政策层面，“十五五”规划建议的发布为市场注入新动能。规划首次将建设现代化产业体系提升至战略高度，在构建新发展格局、民生保障等领域提出升级版方案。短期来看，明晰的政策导向有助于提升市场风险偏好；中长期而言，规划所描绘的技术突破与产业升级路径，将为A股市场提供可持续的增长逻辑，夯实牛市根基。

具体到行业布局，建议重点关注具备政策红利与技术壁垒的领域：人工智能、高端芯片、机器人、新能源电池、创新药等科技创新主线，同时关注有色金属、高端装备、国防军工等周期成长板块，以及社会服务与大金融等价值修复领域。

需警惕的风险因素包括：产业政策实施进度不及预期、美国对华贸易壁垒再度升级、全球资本市场波动加剧等潜在扰动。

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